本报记者 姚伟

　　2月25日，*ST长运(600369.SH)停牌，静候更名为“西南证券”这一历史性时刻的到来。

　　本报记者获悉，2月26日上午11点，西南证券将在重庆召开盛大的庆典活动，重庆资本界的重量级人物届时将悉数到场。

　　悄然间，重庆市值最大的上市公司已经易主——按2月24日的收盘价计算，西南证券以211亿元的总市值坐拥头把交椅，而长安汽车(000625.SZ)将退居次席。

　　在一位参与重组的人士眼中，西南证券顺利借壳上市对第一大股东重庆渝富、第二大股东建银投资而言，无疑是重大喜讯。

　　重庆渝富坐拥的9.3954亿股西南证券的市值，已超过100亿元，若将上述股权抵押给银行换取贷款，那手握数十亿现金的重庆渝富有望在重庆资本市场加快跑马圈地的步伐，提前实现其成为重庆当地金控集团的夙愿。

　　至于建银投资，虽然为规避“一参一控”被迫出售了部分股权，但总体而言，其在2006年末出手注资挽救西南证券之举，也为自己带来非常丰富的回报。

　　但西南证券上市的喜悦，却难以缓解流通股股东对其股价的担忧——按*ST长运2月25日披露的数据，西南证券2008年实现的净利润仅为1.420625亿元，与2007年9.73亿元的净利润相比骤降85.40%。

　　按*ST长运2月24日的收盘价及总股本计算，西南证券2008年的每股收益为0.075元，市盈率已经高达148倍，远超同行业平均市盈率。

　　根据已上市的8家券商披露的业绩预报计算，除太平洋(601099.SH)因2008年亏损每股收益为负数外，中信证券(600030.SH)、海通证券(600873.SH)、宏源证券(000562.SZ)、东北证券(000686.SZ)、国元证券(000728.SZ)、长江证券(000783.SZ)、国金证券(600109.SH)2008年的每股收益分别为1.10元、0.4元、0.299元、0.69元、0.36元、0.42元和高于1.48元。由此，按2月25日收盘价计算，这7家券商的市盈率分别为20.52、30.3、51.34、28.99、41.08、31.5、低于20.57。

　　维持“减持”——这是天相投资顾问公司2月19日对*ST长运做出的评级。

　　本报记者统计，在2009年2月13日收盘之前，*ST长运原第一大股东重庆市涪陵区资产经营公司、第三大股东温州新城投资管理公司分别减持88万余股、240万余股。

　　天相投资顾问公司称，*ST长运估值已较高，请投资者注意风险，而上述两家股东的“减持事件已印证了天相的判断”。