朱益民

　　2月13日，由深交所召集的2009年证券公司保荐人联席会议在深圳召开。

　　中国证监会主席助理朱从玖、发行部综合处以及监管各处相关负责人到会，各证券公司投行负责人和分管领导也参加了会议。

　　出席保荐人联席会议的深圳某证券公司投资银行总部总经理告诉记者，“本次联席会是历届以来规格最高的一次会议。”

　　据其透露，朱从玖在会上做了现行保荐发行制度存在问题的专题发言，认为保荐人制度是中国股票发行制度的历史性进步，虽然目前还存在各种各样的问题，但是所有的问题都是转轨过程中的阶段性问题，最终都会通过制度的完善而得以解决。

　　由于本次保荐人联席会议的规格极高，会前各界人士都对这次会议寄予了厚望，希望能够听到有关IPO融资开闸放行和创业板推出安排的最新政策信息，然而会议结果最终令大多数与会人员感到失望。

　　“会议没有透露出任何有价值的最新政策信息，与会领导只是听取了大家对IPO发行开闸和创业板推出的一些意见，而大家反映最多的是日子难过。”上海某证券公司投行业务负责人说。

　　2008年是证券公司投行业务开始从融资发行快乐巅峰坠入痛苦低谷的一年。

　　由于中国股市出现了持续的雪崩式调整行情，IPO发行融资受到严重冲击，2008年原本呼之欲出的创业板也因此一拖再拖，至今尚无推出的具体时间表。

　　万德数据显示，2008年，证券公司全行业实现承销及保荐收入36.5亿元，较2007年的156.8亿元下降了77.3%。承销保荐收入大幅下降，自然令整个证券投资银行业务部门倍觉苦不堪言。

　　2008年，全行业排名第一的中信证券(600030.SH)主承销收入仅为6.2亿元，同比下降近五成；中金公司仅实现主承销收入5.9亿元，只相当于其2007年主承销收入的三分之一；而在2007年一度叱咤风云的瑞银证券，其2008年主承销收入则从2007年的10.6亿元猛降至3070万元，急剧下降幅度无异于上演了一场高度惊险的蹦极表演。

　　承销收入锐减、腰包大幅缩水，无疑是证券公司投行业务部门叫苦不迭的根本原因，而最令其痛苦的还不是收入水平的骤降，而是其所负责的发行项目本已通过发行审核，却因市场行情暴跌而难产。原本寄望藉此增厚年底分红红包的一线希望因此破灭。

　　据万德数据统计，2008年已通过发审委审核未能上市的公司共有36家，预计发行股数18.4亿股。其中，平安证券已审核未发行的项目家数共计5个，在所有券商中最多；其次为招商证券的4家，广发证券排名第三，有3家上市公司通过审核但未准发行上市。

　　而创业板至今迟迟不能推出，则更令国内证券公司的投行业务部门倍感无奈，因为很多保荐人都把创业板推出当成增加业务收入的重要渠道。

　　“IPO开闸放行和创业板尽快推出是本次会议大家谈论最多的，尽管大家对会议未能释放出新的政策信号感到有点失落，但是所有的人都明白，类似IPO开闸放行和创业板这些事关全局利益的重大政策问题，绝不是这个会议所能解决的。不过多少还能令大家感到一点欣慰的是，会上，证监会领导呼吁大家要为创业板推出积极做好准备。”广东某证券公司投行分管领导告诉记者。

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