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国内券商净利润硬着陆 业绩同比下降65%
2008年482亿、2007年1376亿
□ 本报记者 家路美
靠天吃饭的弊端再次显露无遗。由于2008年天公不作美，国内证券业的经营业绩较2007年的牛市行情大幅缩水，已有的券商财报也显示出净利润“硬着陆”的迹象。业内人士认为，2008年证券市场全年走弱对券商各项业务的开展及全年业绩有很大影响，但券商个体之间的差异较大，领先券商有可能借助自身竞争力拿到较高分数。
从全行业的角度来看，2008年全年证券行业累计实现净利润482亿元，仅相当于2007年的35%。
中国证券业协会日前刚刚对证券公司2008年经营情况进行了初步统计。证券公司未经审计财务报告显示，107家证券公司全年实现营业收入1251亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入882亿元、证券承销业务净收入77亿元、受托客户资产管理业务净收入15亿元，全年累计实现净利润482亿元，有95家公司实现盈利，占行业公司数量的89%。
而同样来自于中国证券业协会的信息显示(经审计的2007年年报)，2007年106家券商合计净利润额高达1376.50亿元。如果不考虑财报经审计和未经审计的区别，2008年净利润同比下降65%。
具体到不同的证券公司，净利润也同样呈现出下滑迹象。但由于自身情况各异，不同证券公司的盈利能力又显示出较大差别。
2009年1月13日，西部证券和华鑫证券拉开了2008年证券公司年报披露的序幕。其中，西部证券2008年实现净利润3.95亿元，较2007年12.59亿元的净利润同比下滑69%，基本每股收益为0.4元，同比下滑68%。华鑫证券2008年实现净利润0.50亿元，较2007年的5.04亿元更是同比大幅下滑89%。自营业务方面，西部证券2008年实现投资收益1.45亿元，公允价值变动损失0.85亿元，自营业务尚有盈余；华鑫证券投资收益则出现0.24亿元亏损，公允价值变动损失0.04亿元。投行和资产业务上，西部证券去年净收入均不足亿元。
新时代证券1月14日公布的2008年未经审计年报亦显示，公司去年亏损1.93亿元，远逊2007年净赚6.87亿元的纪录。据了解，新时代证券2008年全年营业收入2.29亿元，与2007年时的12.26亿元相比遥不可及；经纪业务净收入3.21亿元，证券承销净收入71.82万元，财务顾问服务净收入452万元。若按投资收益与公允价值变动收益之和估算其自营业绩，新时代证券去年自营亏损近1亿元。
从已有两家上市券商2008年度业绩快报来看，上市券商的情况也符合“倾巢之下，焉有完卵”的规律。
海通证券的业绩快报显示，公司2008年实现营业收入70亿元，同比下降37.81%；实现营业利润36.6亿元，同比下降49.99%；实现净利润33亿元，同比下降39.51%；每股收益0.40元，较2007年的0.66元(股本调整后)下降39.39%。
国元证券的业绩快报显示，公司2008年实现营业收入12.39亿元，较上年同期的40.99亿元下降了69.78%；净利润5.24亿元，较上年同期的22.79亿元下降了77.02%；每股收益0.36元，净资产收益率10.82%。
海通证券高级分析师谢盐认为，2008年证券市场大幅调整，全年走势基本维持单边下行。这对券商各项业务的开展以及全年业绩表现有很大影响。
对于2008年的经营业绩和财务状况情况，国元证券则明确表示，由于证券市场持续低迷，公司自营投资业务(含权证创设)累计亏损0.94亿元，较去年同期自营投资业务利润19.04亿元出现大幅下降。另外，伴随股票的成交额大幅萎缩，公司经纪业务收入亦有一定幅度下滑，造成公司净利润等经营业绩指标下滑70%以上。同时，因客户保证金的减少，致使公司资产总额较年初下降30%以上。但是，“目前公司的资产负债率较低，公司财务状况良好。”
另一位证券业分析师认为，作为强周期性行业，证券行业指数与市场走势高度一致，但与宏观经济周期的相关性相对较弱。从幅度来看，尽管在牛市周期中证券行业指数远远超越市场指数，但在弱市周期中则一直落后于市场指数。而且，券商个体之间的差异较大。其中，领先券商的表现明显强于中小规模的券商，并能够获得超越大盘的收益率。以中信证券为例，预计该公司2008年每股盈利约1.04元。
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