东方早报记者 杜琴庆

　　昨日，券商股成为市场明星，5家券商封于涨停。不过，昨晚公布的首批券商业绩快报显示，净利有不同程度下降。

　　昨天晚间，上市券商首批业绩快报亮相，2008年国元证券因自营业务亏损，利润总额同比下降77%；海通证券的净利润虽然也出现下降，但近乎于“保守”的投资风格，使得其下滑幅度明显缩窄，为39.51%。

　　也就在前一日，两家非上市券商公布的年报更为黯淡，西部证券、华鑫证券的净利润同比大幅减少69%和89%。更有甚者，非上市券商新时代证券2008年的业绩出现亏损，全年净利润亏损1.93亿元，成为第一家披露亏损的券商。

　　对此，招商证券分析师洪锦屏指出，大券商2008年业绩已经基本”排雷“完毕，确定性明显加强，但行业内的差距依然会拉大。

　　大涨与基本面无关

　　都说券商股是市场的风向标，昨天“风向标”在证券期货年度工作会议的刺激下成为领涨龙头。海通证券下午率先封住涨停，国元证券、长江证券、国金证券、东北证券等也以涨停报收，宏源证券、中信证券涨幅也逼近涨停。

　　广州万隆统计数据显示，昨日有18.8亿元盘面资金流入券商股。

　　分析人士指出，券商股的凌厉走势并不仅仅来自于基本面的预期。

　　“由于市场盛传融资融券、股指期货、创业板等创新业务已经很久了，且之前管理层传递出的推出消息日益明确，因此还是对证券期货年度工作会议的炒作。”洪锦屏表示，融资融券等业务即便推出，对券商净利润的推动效应也要在1-2年后才能显现，但这无疑有信号作用，对于托升市场信心尤为重要。

　　全行业利润下降超40%

　　目前尚未改变“靠天吃饭”模式的券商行业，2008年情况究竟如何？业内人士分歧颇大。但有一点达成了共识——创新型上市大券商的业绩地雷基本排完。

　　券商几大业务的业绩基本可以确定。根据2008年成交量可以推出经纪业务收入、股票和债券承销也是公开信息，惟一不确定的就是券商自营和资产管理。

　　“但经过了上半年的洪流，各家券商对自营业务的风险控制都有所加强。”洪锦屏预计，全行业去年业绩的下滑幅度会小于已公布年报的两家，幅度应在40%-60%之间。

　　而由于去年下半年股票承销基本暂停，债券承销异军突起。但业内人士表示，大券商对于债券承销的垄断度更高，因此投行业绩对大券商的贡献度也将更为明显。

　　对于个股的判断，中信证券成为众望所归的“可超预期”公司。

　　中金公司的报告预测，上市券商2008年收入有望略高于预期，“但除中信证券和海通证券外，其他证券公司业绩超过预期可能性较小”，“即使按照乐观预期，中信证券和海通证券超出预期的幅度也将在5%以内。”

　　对于2009年，中诚信国际信用评级有限责任公司将券商整体行业评级降为负面，其指出，受网点、品牌优势以及发展债券市场、鼓励并购等政策影响，2008年券商的经纪业务集中度继续上升，2009年两极分化格局或加剧，券业将强者越强。

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