⊙本报记者 石贝贝

　　瑞银集团12日在沪召开大中华区研讨会，瑞银中国证券部总监袁淑琴在回顾2008年QFII投资时指出，11月瑞银大量进入市场买入A股，并非因为得到内幕消息，而是在国家出台一系列针对房地产、银行、进出口企业减税等利好政策之后，其海外客户对于A股市场信心的恢复。展望2009年，瑞银QFII投资活动会比较平稳，预计不会出现“爆炸性”的活动，而是转为逐步缓慢进入市场。

　　袁淑琴提供的数据显示，2008年底，瑞银QFII的现金持有量大幅下降。“九十月份之后，由于雷曼兄弟倒下，投资者对于金融机构、金融市场存在信心缺口，此时卖盘较高；而11月份之后，买盘明显增加，11月份买入量大于9、10两个月的卖出量，随后月份仍进一步买入，这主要由于我国出台了经济刺激方案、而且海外市场已经逐步清晰。”

　　不过袁淑琴认为，全球经济至少需要2年才会恢复，而且目前全球金融系统目前依然脆弱。 “最近一段时间来看，市场可能还会有一些坏消息出来，对于全球金融危机不断恶化的担忧和上市公司盈利不乐观，严重负面影响投资者情绪。”袁淑琴进一步表示，未来市场的好转，还主要依靠投资者信心的恢复，此后才会出现下一轮的市场上扬。

　　对于如何恢复A股市场信心，袁淑琴提出四方面的建议。首先，在弱市中，上市公司在满足其盈利、发展要求的前提下，应该加强分红派息，以增强投资者投资上市企业的信心。第二，监管层可以考虑效法香港盈富基金、成立与估值挂钩的基金，合理吸收大小非。“现在股指低迷的市况也带来了机遇，比较适合推出这个基金，以解决困扰A股市场的问题，并恢复股民对A股市场的信心。”第三，增大包括QFII、保险、养老基金在内的机构投资者的市场力量。第四，目前市场并不适于推出融资融券、股指期货等，建议等到市场信心恢复之后、市场走向更清晰之后，再行推出。

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