券商非现场交易的佣金相对更低，电话委托客户费率一般为1.7‰至2.8‰

　　理财周报记者 薛玉敏/文

　　“再降就出血了。” 世纪证券北京营业部的一位客户经理抱怨道。

　　理财周报记者通过对京沪穗三地的券商营业部的随机采访发现，券商的佣金价格已经降到了很低的水平。

　　“最近四、五个月来很少再听到价格战的声音了。”广州一位资深的券商人士告诉理财周报记者，有些券商给客户开出的佣金费率基本上已经跌到了成本线附近。

　　而在年初，为了争夺客户，各家证券营业部从年初的时候就纷纷通过各种方式，压低佣金费率，大打价格战。甚至有的券商为了抢占市场占有率开出了近乎“赔本”的费率。

　　从经纪业务这一块来看，股市的严寒已经超过了同行之间的争斗。此时“抱团取暖”来“共同捍卫”盈利底线比价格战要重要得多。

　　“明年的日子会更不好过”，受访的券商人士一致表示。而据广东某券商的经纪业务总部总经理估算，沪深两市日成交金额600亿元就是券商经纪业务盈利的“底线”，如果低于此数字就会出现全行业亏损。

　　“我和不少同行交流过，他们基本都认同这个数字”，该老总表示。

　　价格战争拉客户

　　券商最为“牢靠”的经纪业务也好不到哪里去。近期，一份来自某财经媒体对国内21家大中小型券商经纪业务总部发出的调查问卷显示，高达47.61%的受访券商预计今年可实现手续费及佣金收入不足5亿元，而去年该比例才为22.85%。同时，还有85.71%的受访券商认为明年经纪业务收入将进一步下滑。

　　理财周报记者电话随机采访了北京、上海、广州三地的十几家券商，发现现场佣金价格大多都在3‰左右；而非现场交易的佣金相对较低，一般电话委托1.7‰至2.8‰；网上交易价格差别较大，最低能到0.7‰，最高也有2.5‰。如果资金在一百万元以上，交易佣金价格还会再优惠。

　　实际上，上述费率在今年年中的时候就已经出现过，广州某券商营业部的负责人也这样告诉记者，“今年年初的时候，广州甚至有营业部为了吸引开户而前几个月免手续费，不过最近四、五个月以来价格战已经停止了。”

　　广州某营业部的一位负责人告诉理财周报记者，加上各种运营成本以及给交易所的费用，营业部的交易成本一般要占去约0.3‰到0.35‰。“网上出现的万分之三的佣金水平只能是那些新开的营业部为了抢占市场份额才会给的。”

　　“我们已经有几个月份是亏损了，华林证券之前有一个营业部开出的佣金价格在0.6‰，我们眼睁睁地看着客户从这里被抢走，那么低的价格只会造成恶性竞争，成本决定了我们不能再继续跟进降价。”该客户经理说。

　　“以佣金价格争夺客户这是券商初级的营销阶段，这只能吸引比较低端的客户。”银河证券北京月谭南街营业部的市场营销部总监许新利认为，实力较强的券商不仅能仅依靠佣金价格的竞争力。

　　600亿元成交生死线

　　“经纪业务的凄凉，不是熊市第一年，而是熊市的中后期，明年的经纪业务可能面临更严峻的挑战。”广州一位券商人士担忧地说。

　　“等到大家心冷了，以往的那些游资沉淀下来了，市场的交易量就完了。2005年的时候，两市日均交易量才100多亿，那个时候全行业亏损。”

　　广东某券商的经纪业务总部总经理分析说，根据券商同行之间的交流和以往的经验，两市日均交易量600亿元是券商营业部的生死线，如果低于这个底线，营业部就有可能会亏损。“当然也有的一些营业部没有多少研究人员的支出，可能成本会有所降低，但最低两市交易量也要在400亿元-450亿元才能保本。”

　　据海通证券分析师谢盐近期发布的一份报告统计，2008年下半年日均交易量仅400亿元左右，但由于上半年日均交易量在1500亿元左右。照此计算，券业全年的经纪业务不至于亏损。

　　但对于明年交易量的预期，所有受访的业内人士都不是很乐观。谢盐初步预算两市日均交易量将在800亿元左右。不过他也提到，虽然不乐观，但是会有波动。因为涨与跌对于交易量影响不是很大，股市波动才是关键，有波动才有交易量。

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