一个悖论：证券分析师的回报不来自分析证券

　　让记者感到意外的是，身为研究行业的一员，周志远却对自己所在的这个群体形势并不看好。

　　“我的很多同行都不勤快，不愿去上市公司进行实地调查，获得第一手的消息。而宁可去剽窃其他分析师的研究成果，或者一股脑将上市公司发布的信息不加辨别地拿来用。这也是目前国内券商的研究报告较为同质，并且容易获得的一个原因。”

　　一旦研究失误给投资者造成损失该怎么办？“你放心，上面责问下来，他会干干净净地推给上市公司的财务，说他们从原始数据就为他提供了错误的方向。”

　　很多人是证券分析师，可他们的回报却不是来自分析证券。这听起来很像一个悖论，却是铁一样的事实。

　　“有时你的工作不仅要求你做研究，还要求你像一枚炮弹一样打进金融投资的社交圈。其实挺没劲的，每个人都想从对方那里打听点消息，每个人又都带着戒心。基金经理们表面上嘻嘻哈哈，其实他们是全中国明争暗斗最激烈的一群人。当然，跟他们交流之后，你至少会知道他们现在的情绪怎样，哪些领域将成为热点。”周志远说。

　　研究员们的“公关”是他们工作的重要部分。由于机构投资者喜欢听更专业的投资想法，研究员们便经常会被派到“一线”，陪经纪人一起拜访机构客户。在跟基金的东拉西扯中，他们耗费了太多时间，以至于根本再没有精力去分析财务报表和走访上市公司。

　　“这也让我最终意识到，我的薪水正在和能为公司带来多少佣金联系在一起。因为尝到了甜头，很多分析师也渐渐厌倦了寄人篱下只能提出投资建议的证券分析师工作，而进入投资组合管理层。如果2009年的市场好起来，这也会慢慢成为一个趋势。”

　　话题最终还是在兜转中滑向“新财富”的评选。尽管周志远承认那是一个“名利场”，却并不掩饰对它的向往。

　　“你们不是研究员，所以你们不了解。上榜后100万年薪的起点固然是一个诱惑。但这种殊荣带给你的东西远不止如此，这种肯定可以令你突破，使你知道你孤独、枯燥甚至艰难的研究最终是能够得到回报的。这对一个分析师能否选择继续坚定地做证券分析意义重大。也是因为这个，很多研究所提前半年就开始‘公关’了。”

　　如果投资跟研究是放在分析师面前的两条路，周志远的2009年会做何选择呢？“如果证券分析师的收入不至于让我潦倒的话，我想我不会去做投资，因为研究是我的兴趣所在。至少我拿出的每个判断都是理性思考之后的结果，这种创造性的过程是属于自己的，不会被分享和借用。对于当中不得已做出的某些妥协和平衡，我感到遗憾，但这只是外因，我始终觉得它并不属于我。”

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