投资者报(分析员 黄凤清)从1987年9月首家券商成立至今，中国证券公司已有21年历史。回首21年风雨，始于2003年的券商综合治理所带来的震荡，无疑最令人触目惊心。

　　整饬风暴启动

　　在上一轮熊市中，券商各种违规行径在市场热情退却中逐渐显露。为了维护证券市场的安全及稳定，证监会对券商行业进行了长期的整顿和改革。

　　2002年8月，鞍山证券首开先河，被民族证券托管。

　　一年后，2003年8月，证监会召开“证券公司规范发展座谈会”，对券商提出严禁挪用客户交易结算资金、严禁挪用客户委托管理的资产、严禁挪用客户托管的债券“三大铁律”，这一座谈会被业界誉为“历史里程碑”，由此拉开了券商综合治理大幕。

　　在当年11月及12月，佳木斯证券、新华证券两家券商被撤销。

　　12月，证监会发布修订后的《证券公司内部控制指引》，对券商内控提出进一步要求。12月28日，证监会进一步公布《证券发行上市保荐制度暂行办法》，决定从2004年2月1日起施行保荐人制度，券商开始真正关注企业质量，这给券商的投行业务带来了深远影响。

　　从2004年8月起，证监会制定了创新类和规范类券商的评审标准，实行证券公司分类监管。10月，证监会给各派出机构下发《关于进一步加强证券公司客户交易结算资金监管的通知》，对券商提出不得扩大自营业务规模等六项要求，这些要求犹如对券商下了紧箍咒。

　　2004年前后，证券公司长期积累的风险集中爆发。当年，南方证券被行政接管，而德恒证券、恒信证券、中富证券、汉唐证券及闽发证券因严重违规被托管。

　　全面整顿铺开

　　2005年9月，国务院发布《证券公司综合治理工作方案》，对证券行业进行全面清理整顿。同时，投资者保护基金开业。

　　同年10月，首批规范类券商名单公布，新修订的证券法获高票通过。11月，证监会转发中国证券业协会制定的《证券公司证券自营业务指引》，严令整顿券商自营业务。

　　在这一年，多家券商进入处置程序，它们分别是亚洲证券、北方证券、武汉证券、甘肃证券、天勤证券、西北证券、兴安证券、大鹏证券、五洲证券、民安证券、昆仑证券、广东证券、华夏证券。

　　2006年10月，券商整改“大限”来临，证监会对一系列未按期上报整改计划和未按计划整改及违规的券商出台限制业务的监管措施。11月1日开始实施的《证券公司风险控制指标管理办法》，成为整治后“常规监管期”的监管指针。同时公布的还有“证券公司净资本计算表”。10月，创新类、规范类券商评审门槛降低。

　　2006年，河北证券、新疆证券、天一证券、中富证券、中关村证券、科技证券、天同证券、健桥证券、第一证券、巨田证券、大通证券等进入处置程序，大通证券成为综合治理中首例、亦是唯一一例遭遇破产处置的券商。

　　2007年5月，证监会首度撤销券商部分业务许可。6月，国债回购新老交替完成，国债回购制度改革成功。7月，证监会下发《证券公司分类监管工作指引(试行)》，券商分类监管演进为5类11级。2007年8月末，证券公司综合治理工作收官。

　　2008年，证监会发布《证券公司业务范围审批暂行规定》，对券商经纪、投行及创新业务审批放宽，并首次对证券公司申请融资融券业务订立相关规定，该规定将于12月1日起施行。