每经记者 宋元东

　　虽然国元证券(000728，收盘价17.04元)的增发申请日前通过了证监会发审委的审核，但由于目前公司股价已低于增发价，令其增发蒙上了一层阴影。昨日，国元证券相关人士向《每日经济新闻》记者表示，此次增发将“死守”19.88元/股的计划定向增发价，否则宁愿放弃。

　　增发获准 国元证券领涨券商股

　　根据公告，证监会核准国元证券定向增发不超过5亿股，发行价不低于19.88元/股，计划募资不超过120亿元。

　　受增发核准以及证监会颁布《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》影响，券商股板块昨日集体高开。开盘3分钟后，国元证券、国金证券、海通证券、中信证券分别上涨达4.83%、2.26%、2.34%和0.71%。截至昨日收盘，国元证券上涨5.58%。

　　未发先“破”公司或放弃增发

　　不过，一个尴尬的事实摆在国元证券面前：自从8月8日大跌至19.27元后，公司股价再没有上过19元。近期收盘价都在16元上下波动，已经显得相当抗跌，但距19.88元/股的增发价仍有较大距离。即使昨日大涨后，也较增发价低了14%。

　　“我们已经调整过一次增发价，19.88元/股是增发底线，如果再低，对公司来说就没有多大意义了！”国元证券相关负责人昨日向记者表示，如果在半年的增发有效期内，股价与增发价倒挂不能改变，公司宁愿放弃增发方案。

　　上市公司熊市纷纷推迟融资

　　今年以来，由于二级市场股价一路下跌，上市公司增发频频遭遇“未发先破发”的局面。据Wind统计显示，去年以来260多家A股公司发布的增发公告至今仍未实施，不少公司已宣布放弃增发。

　　而在明确拟定增发价格的165家公司中，102家公司当前股价已低于拟增发价，占比超过六成。另外，截至昨日，年内已有58家上市公司增发申请获核准，但至今仍未实施。

　　今年，增发俨然已成为一块“烫手山芋”。投资者因增发屡屡 “被套”，众多券商也因增发身陷“包销门”。今年7月，海通证券因余额包销而坐上了浦东建设第一大股东的位子，并支付给浦东建设超过9.8亿元现金；宏源证券今年以来已被动包销了两次；而东北证券包销特变电工耗资更是高达11.47亿元。

　　分析人士表示，由于市场走熊，股市融资功能正在逐渐削弱，上市公司增发越来越困难。可以预计，被迫取消增发计划的上市公司将越来越多。

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