本报记者 黄玲雨

　　8月27日晚，国元证券(000728.SZ)2008年半年报出炉。这份8家上市券商中最迟披露的半年报，表现差强人意。

　　半年报数据显示，国元证券2008上半年实现营业收入7.44亿元，净利润4.11亿元，分别较去年同期下降58.62%和55.76%，每股收益0.28元，较去年同期下降58.82%。

　　这一表现明显低于同业平均水平。据中国证监会统计，截至8月7日公布半年报的49家券商，营业收入同比下降35.04%，净利润同比下降48.70%。

　　据半年报，国元证券2008年上半年实现经纪业务收入6.1亿元，较去年同期下降22.43%，这一跌幅略低于行业平均24%的跌幅。

　　导致公司业绩差于行业均值的主要原因还是自营。

　　半年报显示，国元证券上半年实现投资收益9.7亿元，公允价值变动收益-9.45亿元，二者合计趋零。而去年同期公司的投资收益和公允价值变动收益共计9.34亿元。

　　但这一自营答卷已经超过了众多分析师的预期。

　　国元证券2008年一季度自营亏损1.25亿元，面对二季度市场的继续深幅调整，众多分析师预计其半年报自营将出现亏损。

　　“国元证券二季度的投资业务超过我们的预期，公司在二季度大规模变现了权益性投资，从而使自营的风险大大降低。”国泰君安金融行业分析师梁静表示。

　　截至2008年6月30日，公司交易性金融资产项下金额14亿元，而2008年初该项下的资产为30.56亿元。

　　除了自营仓位的下降，自营结构也出现较大调整。

　　据半年报，公司前十大单一投资品中，9个是债券，约占期末交易性金融资产总量的65%。“公司的自营风险已经基本释放。”梁静表示。

　　投行业务是公司半年报的最大亮点。国元证券2008年上半年实现证券承销业务总收入0.4亿元，较去年同其增长3.6倍。