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□ 北京证券 张九辉
美国股市上周继续整理，道琼斯指数冲到四月初的水平。虽然在月末的最后一天以走低收盘，但整个五月美国股市表现亮丽。科技股领军的Nasdaq市场更是领先于大盘，五月中的升幅超过了10%，创下2003年10月以来最大单月升幅。美联储关于即将停止加息周期的言论，使投资者相关担忧情绪有所缓解。但是最新的5月非农就业报告加深对美国经济放缓的
担忧，美国股市与债市周五双双滑落。全周道琼收低逾100点，S＆P500与Nasdaq指数亦双双走低。周五道琼工业平均指数收低92.52点至10460.97点。Nasdaq指数下跌26.37点至2071.43点。S＆P500指数下跌8.27点至1196.02点。
上周重要的经济数据好坏参半，芝加哥采购经理指数(PMI)出乎意料大跌，美国股市周二复市后滑落，该经济数据对市场的负面影响，盖过了美国5月消费者信心大改善所带来的激励。周三美国供应管理人协会ISM制造业活动指数下跌，是2003年以来最弱的水平，显示美国的通货膨胀仍处于可控状态之中。分析家指出企业盈余成长仍是推动股市攀升的动力。美国经济可能已经减速，但仍在成长；而且美国经济的流动性仍比较充足；甚至现在美联储也发出了即将停止加息周期的讯号。投资者相关担忧情绪有所缓解，纽约股市受到明显推动。倍受投资者关注5月就业报告大大低于预期，拖累股指周五大跌。美国5月新增就业人数仅7.8万人，为二年来最低，大幅低于预估的17.5万人。4月新增就业人数为27.4万人。投资人最初对就业成长疲弱，半信半疑，且该数据亦显示联邦准备理事会Fed无需加快升息的步伐，股市并未下跌。但气氛很快转为利空，经济中的服务业数据意外疲弱，且油价上涨，亦增加了股市的卖压。
金融市场跌宕起伏，法国否决欧盟新宪法，欧元一路大跌创8个月新低，“欧元崩溃论”吓坏欧洲，也引发投资人获利了结。而油价的再次攀升也受到市场关注。纽约商交所原油期货价格连续 6个交易日走高，上周五反弹至每桶55美元附近，但这种涨势无法用基本面因素来加以说明。
纳斯达克市场依然走势强劲，半导体股的连续强势，推升纳斯达克指数，近期多家券商喊出Google的目标价为300元甚至更高，股价也再次疯狂摸高。中国概念股也毫不示弱，网络股独领风骚。股神巴菲特声称对于中国科技股而言，其合理价值和市场价格往往是不同步的。e龙收购新浪财富之旅继续做大在线酒店预订业务，股价也受追捧。正式改名为CDC公司的中华网1日跳空狂升31%，创七周来新高，消息面倒是未见任何动静。
中国概念股近期持续的上涨，令股神巴菲特也刮目相看，他以搜狐为例认为对于当前中国网络股而言，其合理的价值与市场价格往往是不同步的。股神的“金口玉言”，会否引发投资者新一轮的中国概念股投资热潮，不妨拭目以待。
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