次按冲击波再袭 全球金融股集体大溃败

　　本报记者 王小明

　　7月7日，受美国新会计准则影响，处于次按漩涡中心的两大美国主要地产按揭商房贷美(Freddie Mac, 美国联邦住房抵押公司)与房利美(Fannie Mae, 联邦国民抵押贷款协会)再度传出750亿美元天量增资缺口的黑洞。在这一噩耗打击下，8日全球金融股集体相继大溃败。

　　次按冲击波再袭

　　雷曼兄弟在近日发布的一份报告中表示，新的会计准则要求房利美和房贷美将表外资产证券化项目移入表内，为此两家公司需要计提更多的损失准备金，从而必须筹集更多的资本。

　　据雷曼兄弟按新会计准则的测算，房贷美与房利美将分别出现290亿美元和460亿美元的资金缺口。

　　显然，会计方法的变更，将带来较短期营运流动性更严峻的资金黑洞。按市场普遍预计，包括这两大按揭商在内的金融机构，都将为此迎来一轮更为惨烈的“次按冲击波”。

　　7日盘中，房贷美与房利美的股价一度跌幅分别达到29.10%，尾盘虽有回补，但双双收盘时的跌幅分别仍有17.86%和16.19%。

　　按本报记者的统计，在过去的12个月中，房利美已筹资60亿美元，房贷美则筹到135亿美元。

　　而同在7日美股盘中，身为美国第九大按揭贷款公司的IndyMacBancorp.更悍然宣布无法筹措新资金，遂停止放款，其股价于盘后交易直落近三成。

　　按香港某大行策略分析师的说法，新会计政策将为市场带来远高过不良信贷资产本身的恐慌。他举例称，6月6日，瑞士监管当局曾要求瑞银集团和瑞士信贷集团再次拨备683亿美元用以应对次按损失。但市场的反应远不如这次激烈。

　　事实上，新变更的美国会计准则，或将以一种监管者的姿态，试图对次按风暴的根基进行彻底医治。

　　全球金融股急跌

　　“最近股市下滑好比市场在缓慢窒息，没有好的消息来提振投资者信心；美国金融市场的忧虑总是存在，而且形势在不断恶化。”三菱UFJ资产管理公司战略研究和投资总经理Kenji Sekiguchi8日盘后表示。

　　“如果全球金融机构都提高坏账准备金，日本同业也可能必须跟进。”瑞穗资产管理公司经理人Takashi Aoki道出了全球股市恐慌根源。

　　尽管日本股市在7月7日的技术性反弹下，以不足1%的微弱反弹结束了“12连阴”的恶梦，但7月8日的急跌令不少多头期指交易者再度体味爆仓的苦果。当天，野村证券、瑞穗金融集团与三菱日联金融集团的跌幅分别达到4.63%、3.71%和3.41%。

　　在金融权重股的重压下，日经225指数13033.10的收盘点位已接近上波全球次按减记高潮时的水平，大阪日经9月期指亦大跌2.77%，报于13000点。

　　代表亚太其他发达经济体的香港恒生指数、台湾加权指数与首尔综合指数，也分别在这个交易日中暴跌3.16%、3.94%和2.93%。

　　基于对次按进一步减记的忧虑，恒生指数甫一开盘，便急跌280.36点或1.28%，而金融股则成为当日暴跌主力，其中，汇丰控股跌2.44%、东亚银行跌5.86%，而波幅更达的中资保险股与中资银行股的平均跌幅更分别达到5.61%和3.01%。

　　数小时后，欧洲股市更出现罕见的集体大幅跳水行为。随着汇丰与苏格兰皇家银行的联手杀跌,英国FTSE100指数开盘后便陷入“熊市区域”，欧洲股市的整体估值水平亦在一瞬间降至3年以来的最低点。截至记者晚上8时发稿，道琼斯Stoxx 600指数仍下跌1.58%至278.70点，已回落至2005年中期的水平。

　　在欧洲市场之中，爱尔兰股市处于领跌位置，IRISH OVERALL INDEX早盘指数跌幅超过5%。其主要下挫动力便来自权重股爱尔兰银行(Bank of Ireland)的悲观预期，该行预计全球经济减速以及资本市场低迷对其收益的影响将长期持续，股价旋即下落11.4%。

　　此外，瑞银、德银等其他欧洲主要银行股的早盘跌幅亦超过3%。