李嘉诚李兆基刘乐飞 三大投资家的新股市主义

　　理财周报记者 徐崭 实习记者 黄莹颖/文

　　混沌的全球市场，大投资家的看法或许能点亮我们的投资之路。

　　亚洲首富李嘉诚告诉我们他投资的三条铁律；亚洲股神李兆基看好中国股市，并预测港股在今年春天结束前很可能重回30000点高位；而“中国第一大机构投资者”中国人寿的首席投资官刘乐飞，已经在悄悄布局股权投资。

　　李嘉诚：

　　投资股票兼顾PE、盈利、派息

　　3月27日，长江实业(集团)有限公司(0001.HK)及其子公司和记黄埔(0013.HK)年报记者会，李嘉诚携长子、“长和系”副主席李泽钜，及和黄董事总经理霍建宁出席。

　　和记黄埔2007财年实现净利润306亿港元，比上年的200.3亿港元增长了53%；长江实业实现净利润276.8亿港币，同比增长也是53%。两家公司背后掌门人李嘉诚的只言片语都成众人投资圭臬。

　　“我觉得，美国的经济问题不是一朝一夕能解决的，带来麻烦也很多。”在李嘉诚的视野中，美股、A股、港股连为一体，PE是购买股票要看的第一项指标。“投资者买股票最重要的是看PE。我记得1989年，日本的股票最高到了差不多38000点，很多股票的PE高到不合理，我一股都没买。直到现在，日本的股市还没有恢复到原来价格的三分之一。所以目前这个情形，最关键是要看PE是不是高到离谱，要格外小心。”

　　“至于港股现在是不是已经到了合理的水平，我不敢这么说，今天的恒生指数跟去年同期相比，我相信还要高出15%。至于内地的股市，我觉得投资者最重要的是，量力而为，要买PE不太高的、赚钱能力强、有能力提高派息水平的公司。”李嘉诚表示。

　　至于港股、A股存在的风险因素，李嘉诚的眼量可谓远大。“过去10年，美国的GDP每年有3%的增长，今年可能降到2.9%，第二季度甚至可能出现负增长。美国平均购买力占GDP大概70%，如果当地消费下跌一至两成，对当地经济会构成一定影响，所以美国的问题影响是很大的，因为一定会影响美国人的购买能力。”

　　李嘉诚说，“但对于香港,因为目前香港对美国的直接出口比重很低,所以应该对经济影响不大。而内地的宏观调控，从今年来看，对股市也好，楼市也好，肯定会有不同程度的影响，但长远来看是好的，对经济健康都有利。”

　　于A股投资人而言，李嘉诚的投资策略值得高度关注。他说，“内地的股市，我觉得投资者最重要的是量力而为，要买PE不太高的、赚钱能力强、有能力提高派息水平的公司。”

　　李兆基：

　　看淡美国股票，看好中国股票

　　“近期全球股市都很动荡，我都已经声明不再担任‘亚洲股神’了，因为风险太大。”香港恒基地产(0012.HK)主席李兆基3月4日表示。

　　李兆基2006年因炒股获利390亿港元，被冠以“香港巴菲特”、“亚洲股神”的称号。

　　但李兆基同时也表示，“内地股市的前景依旧很好。”他说，近期美国经济衰退的迹象越来越明显，中国经济会受到影响，但中国正处于经济的腾飞期，中国经济可以继续兴旺。美金会跌，人民币会升，美国股票看淡，中国股票看好。

　　据了解，李兆基的投资计划也向内地股倾斜。对于香港股市，他也保持乐观。“恒指短期仍会在24000点窄幅震荡。这主要受外围因素拖累，虽然不会有大的起色，但也还不至于出现大跌的情况。”

　　此前，李兆基曾公开表示，恒指会逐步回升，这个春天最多升至30000点。但到夏天的3个月，市况会非常波动。3月4日，李兆基对上述说法进行补充：“至今距离春天完结时间还有一段距离，仍有机会达标，希望回升至27000点后可以再冲上30000点。”

　　在谈到中国平安(601318.SH，2318.HK)的千亿元融资方案时，李兆基表示，据他了解中国平安董事长马明哲曾经去香港向相关人士解释集资用途，称“是用作扩展业务，与资金周转没有关系”。李兆基还表示，中国平安若分开两次进行融资，就不会有这样的反应出现。

　　刘乐飞：

　　长期看好金融、基建的股权投资

　　在日前的2007年年报分析会上，作为“中国第一大机构投资者”中国人寿(601628.SH，2628.HK)的首席投资官，刘乐飞给中国人寿今年的投资定下了基调。

　　他表示，预计2008年市场动荡，为避免对投资收益造成影响，中国人寿将会调整权益类资产组合，可能采取措施降低股票和股票相关资产的比重。

　　“2008年我们会调整权益类资产的组合，会增加股权类资产，对于股票和股票相关的资产，可能会采取措施降低在组合中的比重，因为我们认为2008年国内和海外的股票市场都是震荡的，为了减轻对我们投资收益的影响，我们会降低相关的比重。”刘乐飞说。

　　他还表示，“2007年中国的股票市场涨了100%，2008年估计不会有这样的涨幅。但我认为，我们还是会保持一个相对稳定的收益，至于具体是多大的数字，我们也很难确定。通过对资产配置的调整，加大对高收益固定收益产品的配置，以及之前储备的一些项目投资和资产储备，我们预计2008年还会有一个比较稳定的回报。”

　　而中国人寿此一降低，则为另一方面的投资腾出了空间。“有一种资产是我们长期相当看好的，比如一些金融机构的股权、基础设施的股权以及国内大型企业的股权投资。”刘乐飞说，我们认为2008年、2009年这样的机会可能会更多，价格也可能会更好，因为2007年整个市场的估值水平非常高，但2008年、2009年估值回落之后，对于我们抓住股权投资机会是非常有利的，价格也是有利的。”

　　在资产的区域分布上，刘乐飞看好内地市场。“海外的资产大概只占组合投资的3%。中国人寿总体战略方针是两条腿走路，长短结合、财务投资和战略投资相结合。中国人寿的投资，我认为机会是国内多于海外。”

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