美国经美联储降息50个基点 市场阴霾不散

　　瑞银再现巨亏；美国四季度GDP低于预期，个人核心消费和住宅投资双双疲软，出口对GDP的贡献也大降。众多投资者把降息后的市场大涨看成出逃的机会

　　【《财经》网专稿/记者 张环宇】即使再度降息50个基点，全球金融市场的恐慌依然挥之不去。1月30日，美国东部时间14点15分，为期两天的美联储货币政策会议(FOMC)终于落下帷幕。这次会议上，美联储决定再度降息50个基点，将联邦基金利率从3.50%降至3.00%。而就在九天前，美联储刚刚将联邦基金利率降低75个基点。

　　受此消息提振，此前一直观望中的美国主要股指一跃而起，短时间内出现大幅上扬。在美联储宣布消息后半小时中，道琼斯工业平均指数上涨超过100点。外汇市场同样出现大幅震荡，美元指数强力挫低，成交量大增，而此前的交易则较为清淡。

　　不过，此后市场风云突变。道琼斯指数、纳斯达克和标普500指数相继冲高之后，在收市前半小时之内纷纷表演了跳水式下跌。其中道指从接近12700点的高位下跌到收市的12442点，最后以跌37点报收，比当天开市时反而下跌0.3%。纳斯达克、标普500跌幅分别为0.38%和0.48%。显见，市场信心一时已难以恢复，许许多多投资者把降息后的上涨当作了一次“出逃”的机会。

　　在联储宣布降息之前，受瑞士银行集团(UBS AG，下称瑞银)大幅亏损影响，市场避险气氛已相当高涨。就在周三当天，瑞银再度宣布计提140亿美元资产减值，而其四季度亏损额更是达创纪录的114亿美元。法国巴黎银行(BNP Paribas SA)发布的业绩也低于分析师先前预期。

　　这些利空消息均给金融市场带来沉重的压力，欧洲股市受挫下跌。其中，英国FTSE 100指数周三收低0.8%，报收于5837.30点；法国CAC 40指数下跌1.4%，报收于4873.57点；德国DAX 30指数也同时下挫0.3%，报收于6875.35点。

　　在议息会议结果公布前，美国部分重要数据陆续公布，但议息会议当天，这些数据并未引起市场强烈反应。其中，美国商务部(Commerce Department)公布了四季度国内生产总值(GDP)数据，经季节因素调整后,去年四季度GDP折年率增长0.6%，低于此前经济学家们预计的1.2%。四季度个人核心消费和住宅投资双双疲软，出口对GDP的贡献也较三季度大大降低。

　　而同时公布的ADP就业数据则略显好转。1月美国私营部门就业人数增加13万人，而如果加上2.5万政府新增就业人员，非农就业人数可能增加15.5万人。ADP数据多被用作每周五公布的非农就业数据的预测，按最近的数据来看，就业在经历前期的巨幅下挫并引起市场恐慌后，已经出现好转迹象，至少在最近数期公布的数据中，就业数据已经步入恢复的通道。

　　就业情况虽然可以略微打消市场的不安，不过相比较整体经济尤其是消费的停滞，市场信心的恢复仍然有限。加之金融市场的巨幅震荡，随时有可能向实体经济进一步扩散。这一切不安因素均可能助长市场对美联储降息的预期。

　　此前，在彭博资讯调查的89名经济学家中，有15名认为美联储会保持利率水平不变，1人预测会降息75个基点，21人预测降息25个基点，而大多数的经济学家均认为美联储会降息50个基点。这一预测基本上是建立在此前的市场动荡和经济指标的陆续走弱之上的，随着大型投行和金融机构的财报陆续公布，市场情绪有可能更加恶化，而市场信心的重建可能惟有通过大幅度的降息来实现，即使这种手段效率并不是很高。

　　有联储观察人士抱怨称，伯南克及其所代表的美联储宁愿选择向外界传递信息而不是通过降息的实际动作来应对金融市场的巨幅震荡。尤其在去年年末时，美联储仍在纠缠于“通胀风险”，而当时的市场情况已经相当糟糕了。

　　议息会议公布的一份公开声明中，美联储称，金融市场依然承压，家庭和部分商业信贷继续收紧，而且近期的一些指标也暗示房屋市场的收缩和劳动力市场的走软。

　　正因为此，参加此次议息会议的委员中，除联储委员理查德.费舍尔(Richard W. Fisher)认为应维持利率水平不变外，其余所有的委员均对降息50个基点投了赞成票。

　　在谈及通胀问题时，美联储表示，可预期“温和”通胀增长，但仍不能放松警惕。不过美联储也表示，此次降息后，经济下行风险仍存，而美联储会密切注视经济发展情况并及时抑制存在的风险。