毕马威：全球股市已经见顶

　　证券时报记者 张若斌

　　本报讯 著名会计师公会毕马威昨天指出，全球市场在美国次按危机爆发前已经到顶。此番下跌主要是借势调整。该机构昨天公布的调查显示：全球股票预测市盈率现已由17.1倍下降至17.0倍，进一步支持了全球股市进入高原期的说法。毕马威在2007年夏季发表的上一份预测显示，市盈率当时由16.8倍上升至17.1倍。

　　毕马威报告指出，不同地区投资者的并购交易意欲各有不同。在欧洲和北美洲等成熟地区的估值呈现下降趋势 (市盈率分别由16.2倍下调至15.5倍，以及由17.9倍下调至17.4倍)，而新兴地区如非洲 / 中东和亚太区的估值则录得升幅 (市盈率分别由13.7倍上升至15.5倍，以及由17.0倍上升至19.0倍)，显示在未来六个月，并购活动在新兴市场将出现增长，相反，在成熟地区则会有所减少。

　　针对欧洲股市，毕马威国际主席施百伟称：“整体而言，欧洲地区并购预期交易量将会持续下跌。而北美洲的估值势态并不乐观，反映投资者或许因美国次按问题而开始失去在该区进行并购的意欲，而信贷紧缩明显地会对杠杆交易产生压制。”

　　同时，全球企业的资产负债表依然保持强劲，负债净额对EBITDA的比率为0.81倍，其中非洲 / 中东和亚太区的表现最好，反映这些地区除了交易意欲有所提升以外，还拥有最强的财政能力。至于欧洲、美国和拉丁美洲的表现则没有出现任何重大变动。