亚洲新兴市场：印度越南受宠

　　王雪

　　在香港基金近三个月的排行榜上，亚洲市场基金亮丽依旧。德盛印度尼西亚基金、百利达印度基金、汇丰印度股票基金、领先印度ETF、宏利印度股票基金、JF印度尼西亚基金、景顺印度股票基金、美林印度基金和荷银印度股票基金均列前十甲。亚洲市场基金能在2008年继续辉煌、成为全球投资资金的温馨港湾么？

　　根据瑞士信贷2007年12月发布的预测，2008年亚洲新兴市场的GDP总增长幅度将为7.8%，高于拉美新兴市场的4.1%和欧非中东新兴市场的5.9%。同其它新兴市场相比，亚洲九国(中国(包括港台)、印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南)的基本经济指数相比最为良好。

　　印度：内需带动增长

　　香港景顺投资管理有限公司投资总监Shekhar Sambhshivan告诉本报记者，印度有三大热门投资行业：一是基础设施建设以及与基建相关的

能源、燃料、机械、化工等内需产业；二是国内需求和消费；三是外包的高科技服务公司。为经济发展提供资金水源的金融行业也十分看好。

　　“印度人口的特点是年轻化，在10到15年后有望成为全球人口最年轻的国家。这个消费群具有很强的购买力，会比他们的父母更愿意消费。所以，消费类的

股票都很看好。”Shekhar Sambhshivan认为，包括酒精在内的消费类产品都有较大增长空间。

　　投资印度的基金普遍表现良好。据晨星统计，香港现有33只专门投资印度市场的基金，迄今平均收益为65.98%。景顺旗下的印度股票基金今年回报率高达66.80%，行业分布比重为金融19.8%、工业18.6%、咨询科技10.6%、原材料8.8%、电讯服务8.6%等。

　　瑞士信贷预测，2008年印度GDP增长率为8.5%，比2007年的9.0%略为减缓；通胀到2008年止，印度人口达到约12.54亿人，人均GDP为1070美元。

　　印度整体资本支出不断成长，全国目前兴建中的道路开发计划共有48个，总经费120亿美元。据印度

证券交易委员会发布的最新数据显示，最近4年国外机构投资者平均每年投入印度市场的资金大约在80亿美元左右。

　　据香港媒体报道，印度政府近年来大力支持企业投资，使民间投资占整体投资比重由1980年代的52.5%扩增至2004年的72.5%。外资投资数额近年在印度与国内生产总值的比率也高达35%。

　　关于印度经济发展面对的挑战，景顺投资总监Shekhar Sambhshivan告诉本报记者，保持政治稳定、制约通货膨胀和解决失业问题是印度急需解决的几大问题。关于投资理念，Shekhar Sambhshivan表示，他们的基金管理团队更注重团队操作，有效集合各国基金管理人的经验和信息，并且直接与公司接触，拜访公司管理层。“我们有很多与公司管理层的交流，拜访他们的工厂，参加各种会议。我认为这非常重要。”景顺目前在亚太地区有8个分部。

　　越南：未垦的处女地

　　除了“金砖四国”(BRIC：巴西、俄罗斯、中国、印度)之外，有“最新兴市场”之称的VISTA(越南、印尼、南非、土耳其、阿根廷)等投资新领域也开始受到瞩目。

　　越南于今年年初加入世贸组织，大量资金开始涌入。过去3年来，越南经济平均增长率达8.1%，主要受消费、投资及出口增长拉动。瑞士信贷预测，越南的GDP增长率2008年为9.1%，2009年为9.2%。越南股市去年涨幅达150%，金融市场刚刚起步，投资潜力不可忽视。

　　越南经济2007年增长迅速，仅次于中国，其发展优势包括劳动力充沛低廉、外国直接投资增加、出口增长强劲、地理位置优越及政府实行以增长为目标的政策等。

　　外国对越南的直接投资由2005年约40亿美元升至2006年的76亿美元，预期在未来数年将进一步升至约150亿美元。最大的外商投资依次来源于韩国、新加坡、台湾、日本、香港、英国及美国。

　　目前投资越南的渠道不多。香港共有两只越南基金：JF越南机会基金、法兴资产越南机会基金。前者于去年11月27日成立，至今年10月底的回报率为29.4%。后者在今年6月13日成立，时间较短，至今年10月底的回报率为10.82%。香港的越南市场基金很多时候在初次认购期过后便会暂停接受认购，直至基金可再容纳新资金才再次开放，让基金经理可以运用适当的资金规模投资越南证券市场。

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