贝尔斯登：首予中国神华弱於大市评级

　　0820(道琼斯)--推荐股：贝尔斯登首予中国神华(1088.HK)弱於大市评级，2008年末目标价为43.49港元。该行表示，从经营角度来看，中国神华是其最青睐的亚太煤业公司，中国神华的全面综合业务模式减少了利润的波动性，令其能够克服中国铁路运输的瓶颈问题，但股份估值相对较高，现价与2008年合理价值预期值持平，而且2010年预期市盈率以及企业价值与利息、税项、折旧和摊销前利润的比率都属最高水平。预计中国神华的产量增幅趋缓、发电利润率可能受压。中国神华前收盘价为43.00港元。