规律注定了1990年日本大股灾的必然性

　　规律注定了1990年日本大股灾的必然性　——波神规律破译金融战争之谜(之三)

　　中国的股市到了6124点，这个点位正好是波神规律箱体测量测得的第五线，在这样的高位，我们借鉴和回顾美国和日本的大股灾，对我们今天加强防范投资风险和提高股民投资风险教育有着十分现实的意义。

　　日本是名列世界前三位的经济大国，它的证券市场建成已经有100多年的历史，日本也是世界上股灾发生次数最多的国家之一。在近50 年时间里，日本先后发生了7 次股灾，其中20 世纪80年代以来就发生了3 次股灾，最严重的要算1991～1992 年的泡沫经济型股灾。

　　80年代以来，日本经济有两个极端的表现。1986年，日本经济走势平稳，由汽车、电子、集成电路等行业带动，实力逐渐增强，至80年代末，日本汽车已称霸全世界，日本的产业在西欧、拉美遍地开花，几乎所有的国家都逼伏在日本强大的经济实力之下。1986 年12 月开始的不同寻常的经济繁荣被称为“平成景气”。日经指数(图示)由1985年的12000点持续上升，在1987年10月17日“黑色星期一”的西方股市大风暴中，短期下沉后率先“复活”，从而带动了全球股市的回暖。以后，股价一直呈强势上升。并在1989年12 月19 日达到38915 点，较1985 年最低点上涨了3 倍多。为当年日本GNP 的1.6 倍，人均GNP 超过了美国、德国、法国和英国，日本的GNP 占世界的比例也由1970 年的6.4%上升到1990 年的13.7%，对外纯资产额在1991 年达到3830 亿美元，居世界首位。面对日本经济繁荣和股市狂涨，日本国民如痴如醉，纷纷投身股市。此时大洋彼岸的美国对日本的感觉又是怎样的呢？

　　用克林顿时代美国

　　宋鸿兵在《货币战争》一书中有这样一段描述：当日本举国沉浸在一片“日本可以说不”的欣快感高潮之时，一场对日本金融的绞杀战已在国际银行家的部署之中了。

　　1985年9 月，国际银行家终于开始出手了。由美英日德法5 国财长在纽约广场宾馆签署了“广场协议”，目的是让美元对其它主要货币“有控制”地贬值，日本在美国财长贝克的高压之下，被迫同意升值。1987年10月，纽约股市崩盘。贝克向日本首相中曾根施加压力，让日本继续下调利率。很快日元利率跌到2.5%，大量廉价资本涌向股市和房地产，东京的股票年成长率高达40% ，房地产甚至超过90%。此时，东京股票市场已经在3 年之内涨了300%，东京一个地区的房地产总盘子以美元计算，超过了当时美国全国的房地产总值。一个巨大的金融泡沫开始成型。

　　如果没有外部破坏性的震荡，日本也许可能以缓和的紧缩逐渐实现软着陆，但是日本没有想到，这是一场国际银行家不宣而战的金融绞杀行动。美国人用大量现金去买，日本人认为根本不可能发生的日本股市暴跌的可能，双方赌的就是日经指数的走向，如果指数下跌，美国人赚钱，日本人赔钱，如果指数上升，情况正好反过来。

　　1989年年底，日本股市达到了历史巅峰，日经指数冲到了38915 点，大批的股指沽空期权终于开始发威。高盛公司从日本保险业手中买到的股指期权被转卖给丹麦王国，丹麦王国将其卖给权证的购买者，并承诺在日经指数走低时支付收益给“日经指数认沽权证”的拥有者。该权证立刻在美国热卖，大量美国投资银行纷纷效仿，日本股市再也吃不住劲了。不可遏制的暴跌就象意外的狂风骤雨劈面向人们袭来，一夜变巨富的美梦化成噩梦深渊，恐慌情绪笼罩着投资者的心。到2003年4月最低跌至7607 点。累计跌幅高达63.24%，创造了日本股市历史上最大的下跌幅度。房地产连续14年下跌。整个国家的财富缩水了近50%。

　　这一场股灾几乎将日本几年来的成就全部毁灭。它在日本引起的恶性后果可比于美国30年代的大萧条。在《金融战败》一书中，作者吉川元忠认为就财富损失的比例而言，日本1990年金融战败的后果几乎和第二次

　　对于日本1990的大股灾，媒体都做过许多方方面面的解剖分析以及经验和教训的总结。无需再做累述。“一图顶万言”我们仍然坚持“两耳不闻天下事，一心只看K线图”，单纯用图来分析一下日本1990的大股灾的另一个真实面目。请看下图所示。

　　这是一张“日经指数”30多年的走势图。从图中可以看到，我们用波神规律常用的测量方法“箱体适用大波段”来做测量。从测量结果看到：日经指数在1985年后，上升到波神规律的两线半处做了小波回调，这符合波神规律口诀“离场要在两线半”。然后一直上升到第五线左右，做了一波较大的回调，也符合波神规律口诀“五线离场要果断”。 请大家注意，在五线回调的时间正是1987年10月美国股灾波及日经指数回调的位置。换言说，按照波神规律在1987年此位置就应该有一波回调。在这次较大的回调之后，在第五线上又做了半年的调整，可见波神规律八条线的神奇作用。然后日经指数一鼓作气，冲到波神规律的第八线，即38915 点，而此其下面对应的时间正是1989年12月29日(也是波神规律的时间之窗——转折日)。按照波神规律的操盘口诀：“七八作为一循环”，多单应坚决离场。

　　通过用波神规律来分析，所谓1990年日本大股灾，我们认为，不管是日本国家的调控政策失误也好，还是美国以及世界银行的猎手们联合绞杀也罢，日本股市在1990年注定有这一波灾难性的回调。这是日本股市内在运行规律所决定的。

　　另外我们从图中还可以清楚地看到，其下跌的每一反弹的波段，也都在我们波神规律八条关键线位上。在五线上作了反弹，在三线上又作了较大的反弹，在一线作近五年的宽幅调整，最后，又回到1983年这波行情的起点。通过分析这一切，再一次证明了神奇的波神规律是有预测性的，而且准确率高的惊人。

　　下图显示日本大股灾下跌的每一波段都落在波神八条关键线位上，再一次证明了其下跌也是很有规律性的，详情请看www.bskx.cn/n2544.shtml。