限制外资政策引发印度股市大跌

　　10月17日，印度股市开盘仅3分钟孟买Sense指数就下挫1013点(-5.23%)触发停牌机制，被迫暂停交易1小时。恢复交易后，孟买Sense指数最多曾下跌1743点(-9.15%)，最终报收18715.82点，跌336点(-1.76%)。

　　尽管印度财长P·奇丹巴兰姆(P·Chidambaram)当天出面稳定市场情绪时说：“没有理由恐慌，缓解资本流入的举措相当重要。资本流入一直非常巨大，它们对卢比汇率造成了影响，也引发了股市大幅上扬。”

　　但据统计，当天撤出印度股市的资金约17亿美元。摩根大通在其简报中称，短期可能撤出印度市场的外资规模仍不确定，但很可能不会是小数目。

　　监管机构提议限制外资流入，是引发此次印度股市大跌的直接因素。10月16日晚，印度

证券交易委员会宣布，收紧外资参与当地衍生工具市场，但不会全面禁止外资流入。措施包括禁止外资发行“参与票据”以及18个月内取消其发行票据的权利，以抑制资金流入及抑制货币卢比升值。

　　该建议在10月20日之前接受反馈意见，有关措施最快10月25日生效。目前，获印度证券交易委员会认可的外资机构可向海外投资者发行“参与票据”，由此免除登记程序更快捷地投资印度股市。据摩根大通估计，超过50%的外资通过购买“参与票据”投资印度股市。

　　

摩根士丹利的统计显示，自2003年至2006年，累计约980亿美元流入印度市场，其中约82%是以非国外直接投资的形式流入，而其它新兴市场的非国外直接投资占总资本流入比约为25%。

　　上投摩根基金公司此前发布的报告也指出，“不同于其它新兴市场国家，印度国际收支账户盈余主要是由资本流入所驱动。因此，未来一旦全球风险趋避程度再次提高，国际资金转向安全性较高之市场或商品，印度股市将面临向下调整的压力。”

　　事实上，印度对外资的限制早有先兆。印度贸易部长纳特(Kamal Nath)9月20日称，印度卢比/美元创下九年新高令人担忧，政府将考虑采取措施保护出口商。当日早盘，因美国降息，高收益资产如卢比前景被看好，印度卢比/美元突破40卢比创九年新高。

　　印度和中国股市，当下同为火热的新兴市场。印度股指由年初的约14000点攀升至现在的近20000点，印度卢比/美元的升值幅度也超过12%。国际游资给印度带来的潜在冲击，在一道可能限制外资投资股市的政策的考验下展露无遗。在A股的泡沫和流动性过剩已被习以为常的时候，印度股市的狂风骤雨或可作为A股镜鉴。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。