美联储降息 加固A股牛市基础

　　短期调整难以避免 A股市场长期向上趋势比以前更加确定

　　本报记者 高和平 北京综合报道

　　9月18日，美国联邦储备委员会(简称“美联储”)决定：将其联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率由原来的5.25%降为4.75%；在降息的同时，美联储还将贴现率降低了0.5个百分点至5.25%。美联储此举的一个重要目的在于应对眼下的“次贷危机”。

　　分析人士认为，美国降息意味着我国加息空间进一步缩小，人民币升值有望加速。由此看来，支撑本轮牛市的基础性因素——流动性充沛格局，得到了进一步强化。

　　四年来首次降息

　　对比美联储近些年来调整利率的历史数据不难发现，经历这次降息后，美联储的基金利率已经降到了自2006年5月以来的最低水平。国际金融专家认为，如果从这个角度来观察，美联储此次降息，就是为了预先消解上述负面影响，试图帮助美国经济走出金融市场震荡，继续保持适度增长。

　　对A股影响积极

　　虽然在整体估值过高、紧缩政策连续出台等因素的影响下，市场近期欲涨乏力，但应该看到，随着美国降息以及或将进入降息周期的预期，A股牛市基础实际上得到了进一步的巩固。这意味着，即便短期调整难以避免，市场长期向上的趋势也变得比以前更加确定。

　　分析人士表示，美联储降息，美元指数再创历史新低，三大类

股票值得关注。首先，以美元计价的商品期货价格上涨预期强烈，特别是黄金、石油等金融属性较强的商品。在此背景下，有色金属类股票、部分化工股以及煤炭等石油替代资源类股票值得关注。其次，在流动性与

人民币升值的双重推动下，国内资产重估引发的机会多，地产股值得关注。最后，在利率提高有限的预期下，升值将是解决通货膨胀问题的最好办法。那些收入端处于通胀环境，而成本端处于非通胀环境的公司，如

商业地产、百货零售行业内的部分公司。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。