橡果熟了 玩家的门槛高了

　　中国最大的电视购物公司在纽约证券交易所上市

　　来源：中国经营报 作者：吴威

　　胡煜君度过了最繁忙的一个五一长假。在这个举国休闲的黄金周里，他所领导的橡果国际在大洋彼岸的美国纽约证券交易所公开上市。

　　这家集“中国消费市场”、“新产品新服务推广平台”、“整合营销机构”等多个概念于一身的电视购物公司，得到了美国投资者的热烈追捧。外电报道，橡果首日即从15.5美元定价上涨39%，收于21.5美元。该公司于纽交所上市，募集资金总额1.194亿美元。

　　更多圈内人已经借橡果上市悄然布局。“多家电视购物最近都明显延长了播出的时间。更多的资金已经开始进入电视购物领域。”业内人士潘先生说，“业内玩家必须注意，下一步的竞争和整合将加剧。”

　　99℃+1，行业快速升温

　　就在橡果国际登陆纽交所之前，其他几家电视购物公司也悄然加快了行动。

　　4月25日，在香港上市的七星购物公布2006年业绩，盈利2955.6万元。作为橡果国际的策略尾随者，七星购物香港买壳上市后业绩不佳，2005年亏损1657万元。美林投资银行分析认为，七星购物扭亏应归罪于借去年下半年电视购物在手机销售上的异军突起。

　　定位于电视百货店的湖南快乐购更是加快了扩张的步伐。即开播一年创下总营收超4亿元的业绩之后，4月21日，快乐购进入宁波，一周之后宣布进入广西市场。至此，快乐购已经在全国7个市场拥有了购物频道。

　　细心的人会发现，在五一前后，北京BTV电视购物的播出时间明显延长。

　　为橡果海外上市担任财务顾问的易凯资本CEO王冉在博客上预言：“看到橡果的成功，国内的电视购物行业会非常热闹。手里握有频道资源的人会想，没频道的橡果都能做成这样，我们一定能做得更好才对。”

　　前文所提到的那位潘先生，正在为某省卫视电视购物频道进行融资。“刚刚和一个VC签署了投资意向书。投资规模在数千万人民币。”潘透露。

　　“橡果纽交所上市，表明了投资者对中国电视购物这种商业模式的认可。”潘先生说，“橡果的示范作用摆在那里了，势必会有更多的资金进入这个行业。”

　　潘打了个比方，电视购物行业已经加温到了99℃，橡果上市的这1度让整个行业沸腾了。

　　电视购物门槛提升

　　电视购物这个行业，曾经是良莠不齐，泥沙俱下。前有“黑五类”，后有“胡师傅”。至今不少人谈及这个行业，脑海里还是充斥着

减肥药、摇摆机的形象。

　　5月3日，橡果国际上市成为公众公司，随之而来的信息披露把很多曾经的秘密展示出来。

　　橡果国际提供给美国

证券委员会SEC的F1文件显示，2006年全年收入1.96亿元美元，其中电话订购1.07 亿美元，分销渠道销售0.89亿美元。而2005年这两项指标分别为0.76亿美元和0.93亿美元。这意味着，并非消费者都是通过电视订购，地面分销实际占据了半壁江山。

　　数据显示，2006年橡果国际业务增长相对较慢。潘先生分析认为，这是因为去年8月出台的禁播令使得

保健品等产品销量锐减。

　　从单纯销售新、奇、特的高利润产品，转向主流的品牌产品，领先的电视购物企业不约而同的转型。这无疑抬高了这个行业的门槛。

　　目前中国电视购物行业，已经有了两家上市公司，其他活跃的玩家要么是背靠强大的电视媒体集团，要么是有国外电视购物巨头撑腰。“竞争者之间势必会对频道资源展开争夺。”潘先生认为，“如今要再想进入电视购物这个行业，必须要掂量掂量自身的实力。电视购物行业的竞争已经从冷兵器时代进入海陆空协同作战了。”

　　“电视购物行业的其他玩家即使不能运作上市，至少也多了一个退出渠道：卖给橡果。”潘先生的看法并不全是调侃。

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