基本面仍有支撑 全球股市料继续走高

　　虽然全球股市于上周四一度下跌，但全周总体表现强劲。美股道琼斯指数创历史新高，标普500指数和纳指创近7年新高。道琼斯指数周涨350点，涨幅2.77%，这种涨幅对于美股来说已相当大。标普500股指周涨2.17%，收1484.35点。另外，纳斯达克综指周涨1.38%，报2526.39点。

　　美国经济比想象的要好

　　全球股市近来的这波涨势是自2月底大幅回吐后的强势反弹，2月底时上海股市重挫，当时引发了全球股市下跌。其后投资者开始担忧美经济的增长速度、次级房贷市场困境等可能对经济的冲击，不少分析师甚至开始调降企业盈利预测。

　　然而再以后的消息面多数正面，显示美国经济虽然有许多问题，但至少不似人们想象的那么坏。另外，日元套利交易重新抬头，这为全球股市上涨提供了足够“子弹”。在上述种种因素综合作用下，投资人的信心又逐渐恢复。

　　近来经济数据与

美联储的展望似乎都显示美国经济成长强劲，但又不太过热络，而美国次级房贷市场的困境也似乎获得抑制。在美股已公布季报的企业中，有65%高于预期，17%符合预期，17%低于预期。美股及全球股市走势强劲可能还有个因素，这就是中国股市强劲，不过该因素到底占多少比重，目前却不太好说。

　　欧股走得更为扎实

　　欧股上周涨幅不如美股，但走势似乎更加扎实。德股DAX股指全周涨1.8%，英股FTSE100股指涨0.38%收6486.8点，法股CAC股指周涨2.58%收5938.9点。欧洲三大股指均为近7年新高。亚太股市全周上涨，日经指数一周上涨0.5%收17452.6点。

　　近几个月，来自欧洲一些消息较利多。德国经济增长和出口强劲，英国地产市场旺盛，法国消费支出增势喜人且银行经营者信心上升。欧洲近期发生些级别足够大的购并案，这也是股指表现良好的因素之一。上周法国兴业银行大涨，该银行正与意大利Uni Credit银行进行合并谈判。几周前，英国巴克莱银行与荷兰银行进行并购案也曾引发炒家加大投入。可以预料，未来此类购并案将此起彼伏，股市炒作题材将持久不衰。

　　欧股强势还有个比较明显的因素，这就是欧元前景看好，这将引发一些套利者买入欧股。其实，最近几年始终支撑亚洲股市的因素之一也是汇率因素。如今欧元走强趋势越来越明显，而看涨趋势一旦明白无误后便自然会有大量热钱涌入。

　　美林公布最新的基金经理人调查显示，受访者对欧洲股票的乐观度上升至2005年8月以来最高，对美股乐观度降至1年来最低。49%受访者表示目前加码欧股,前月此比例为35%。33%表示减码美国,比例是去年4月以来最高。美林本次调查共访问214位基金经理人，管理资产共6970亿美元。

　　德、英股市上涨潜力较大

　　在欧洲三大股指中，似乎德股最有持续性，该国近期增长强劲，但物价涨幅有限，最合乎股票投资者胃口。德国3月PPI涨0.3%，低于预测的涨0.4%，3月CPI维持在前期水平。还有，该国工厂订单月环比大增3.9%，远高于市场预测。

　　英国不仅货币走势强劲，而且房地产市场空前繁荣。一般而言，凡是房地产涨势凶猛的地区，股市更可能强劲。

　　去年伦敦人均获7.6万房屋增值收入，该“虚增额”相当于一般人三倍的薪资所得。据英国最大不动产网站Rightmove Plc数据，到今年4月7日为止的一个月，伦敦平均

房价已升至37.98万英镑，较去年同期狂涨25%。同在这一月，全英国平均房价也较去年同期大涨15%。上述两个增幅均为四年来涨幅最高的一次。

　　英国央行去年八月以来共有三次升息，但迄今未能抑制该国房价。当前英国房价大涨导致可以负担房贷的年轻人越来越少，英国目前房贷负担超出一般上班族平均薪资五倍之多，使得许多年轻人选择和父母亲共

同居住。从世界其余地区实证来看，大凡某地区居者买不起房，股价多数也会大涨，特别是其货币处于上升通道时更是如此。

　　郑步春 每日经济新闻

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