全球并购市场高潮迭起

　　中东和美国投资者组成财团拟500亿美元收购美国陶氏化学公司

　　证券时报记者 李昌鸿

　　本报讯由于许多大型公司和收购基金对全球经济增长充满信心，以及企业盈利保持上升态势，全球并购市场可谓高潮迭起。近日，一个由中东投资者和美国收购公司组成的财团计划以约500亿美元收购全球知名化工企业———美国陶氏化学公司。交易一旦成功，将成为全球企业界金额最高的一宗杠杆收购案。

　　据悉，上述财团已经准备好一项对陶氏化学公司每股52—58美元的收购融资方案，总收购价值至少500亿美元，预计该财团将在本周内发出收购要约。收购资金中至少有一半来自沙特阿拉伯、科威特、巴林、卡塔尔、阿联酋和阿曼的投资者，其余部分则由美国数家收购公司提供。

　　大型并购一浪接一浪

　　今年以来，以私募股权基金为主导的收购公司为了获得超额的投资收益，他们频频发力；一些大公司为了寻求节省成本和做大做强市场，也积极发起大手笔并购。

　　此前，巴克莱提出以高达800亿美元收购荷银；全球知名私募股权基金KKR出价250亿美元收购“第一数据”；花旗集团将其收购日兴证券的报价提高至142亿美元；德国最大的公用事业公司E.ON将其竞购西班牙电力公司EndesaSA的收购价上调至562亿美元。

　　今年以来，仅美国发生的并购案例总金额就达到了6470亿美元。按这一规模和速度计算，美国全年并购总额将较2006年大幅上扬43%。而私人股本基金在第一季度进行收购的金额就高达1880亿美元，创下历史纪录。

　　看好全球经济前景

　　BrewinDolphin证券分析师迈克·伦赫夫表示，市场出现如此多的并购活动，表明收购者看好全球经济增长前景，其行动进而推动股市上涨；如果经济扩张前景黯淡，并购活动将会立即减弱。SchrodersPlc分析师安迪·林奇认为，真正支撑并购市场的因素在于收购者看好企业的盈利增长前景，从而获得高额的利润，否则并购活动将难以发生，而并购活动也给

　　有分析师认为，由于目前全球利率仍然偏低，从而使得目前举债成本是近10年来的最低点，这在某种程度上刺激了收购基金的活跃。从2006年初以来，美国的杠杆收购基金已筹集了2100亿美元的现金，按照该行业通常运用的杠杆比率，这些资金足够推动高达2万亿美元的收购活动。分析还认为，持续不断的大规模收购，也是推动各国股市不断走高的一个重要因素。