到AIM(伦敦创业板)上市 上市低门槛快捷

　　本报记者 尹先凯 北京报道

　　到AIM(伦敦创业板)上市，成为国内一部分融资难企业的快捷渠道。

　　据伦敦交易所的资料显示，2006年在AIM上市的中国概念公司达到26家，比2005年的11家增长了一倍多。如果只计算包括中国本土团队、本地经营的公司，2006年在AIM上市为11家，比2005年的4家增长了近三倍。

　　据了解，纽约证券交易所与AIM都在想各种办法吸引中国公司上市。

　　AIM的吸引力

　　“中国公司去年在英国AIM上市快速增长，一方面是因为有了如亚洲柑桔等成功案例，中国企业渐渐认识到AIM也是一个好的选择，另一方面是纳斯达克实施的萨班斯法案使得一些中小企业转道，而国内有一段时间上市暂停审批，因此去年出现快速增长的态势。”融通国际资本有限公司董事刘志峰说，在过去的一年，其运作了三家中国企业在AIM上市。

　　尽管去年发生了中国AIM上市公司的丑闻，一些海外评论认为“中国AIM上市游戏即将终止”，然而去年底中国西部水泥却顺利发行，今年一季度相继有ORIGO、ZTC、Haike等三家公司挂牌。“即使现在国内股市复苏，开始加快审批项目，但我们认为中国企业海外上市AIM会成为重要途径之一。”刘志峰认为。

　　此前，企业更关注纳斯达克、香港与新加坡市场。为吸引中国企业，伦敦交易所在2005-2006年经常到中国内地进行推介。

　　据了解，去AIM上市门槛不高，对上市公司的资金实力、企业规模、经营历史、企业业绩以及公众持股最低比例等条件均无任何要求。业内人士表示，一般税后利润在1500万元-2000万元人民币，或者年增长速度超过40%，市值在5亿元-10亿元人民币，融资额为5000万-1亿人民币的中小企业比较适合到AIM上市。否则，也不太容易受到投资者的认可。

　　另外，去AIM上市证交所或监管部门不直接审核上市文件，相关文件在伦敦

证券交易所注册后，其信息在网站上公开通告，如果10天内市场对这家公司无异议，就可以上市交易，出了问题追究保荐人的责任。“实际上这样的制度比较灵活，保荐人的责任很大，专聘的独立董事会参与企业的运作，更了解企业，相反

证监会这样的机构却没有和企业这么紧密地接触。”一位业内人士表示。

　　随着双登集团、亚洲柑桔等在AIM顺利挂牌，且股价表现良好，许多中国企业家开始觉得AIM市场还是不错的上市地。

　　新融资途径

　　“到AIM上市主要在于快捷，而且市盈率情况也不错。”中国西部水泥一位负责人这样表示。

　　西部水泥在上市前处于资金比较紧张的状况，因为其投产的新项目需要逾3亿元的资金，本来银行贷款够用，但是因为2005年底的

宏观调控导致银行收回贷款，承建商垫付了一亿多元的资金。后来，顺利地从AIM上募得约2200万英镑，“出现问题的公司毕竟只是个别现象，大部分中国公司在AIM的表现都还可以，质量本身不错的公司都会受到认可。”一位业内人士表示。

　　一些参与者也获利颇丰，据了解，一些私募股权基金参与投资项目后，获得了良好的回报。一位新加坡的家族私募股权基金在上市前便注资3000万元到一家生物制药企业，去年年底上市后，按现在的市值，短短半年时间，其投资便增值了三倍。

　　“未来中国企业选择上市地会比较理性，一些企业需要国际化延伸的就会去境外，而一些企业如主要是出口或市场主要在欧美，选AIM的可能性就比较大，现在国内股市好起来，可能会对未来中国企业AIM上市有一定影响，但是因为AIM上市一些优势与逐渐被了解，未来中国企业AIM上市将会呈现一个平衡的态势，将来会成为中国企业境外上市的重要途径之一。”刘志峰表示。

　　来源：经济观察报网

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