全球市场震荡有深层隐忧 经济有陷入衰退可能性

　　中新网3月15日电港股14日又大跌近五百点，幅度近二点六个百分点。下跌本属意料中，因为之前美国股市大跌约百分之二，欧洲主要股市亦下挫百分之一以上。承接欧美跌势，14日亚洲股市亦全面下调。

　　香港大公报刊载评论文章称，比股市调整更重要也更值得关注者是，大跌市引发的冲击波一浪接一浪，力度日大牵连日广；而所暴露、反映的全球经济及市场的深层问题，更十分严峻。因此，此次大跌可能已引发全球多个市场的调整，对全球经济及金融体系的影响不容低估。

　　文章指出，必须注意者是，在上述现象背后，全球市场可能正出现一些深层的根本转变，特别是在近年对风险评估过低，和有关溢价被不合理地压抑后，终于开始回复正常，投资者及放贷者相对过往已有更大的避险倾向。这便引致资金迅速抽紧，及融资成本急升等不利因素，令各个市场将要持续深度调整，并可能引发多个资产泡沫爆破，甚至可令全球进入资产通缩时期。如是则影响深远，其冲击可大可小。尤为关键者是，当市场调整触及实体经济后，全球的增长及就业均会受损，个别经济甚至有因而有陷入衰退的可能。

　　文章称，在这方面，美国次级按揭市场的问题如何演变至为关键。这是金融市场与实体经济的重要结合点，而目前这里正出现多个恶性循环。

房地产市场不景引致拖欠、断供率急升的金融问题；而金融放贷机构出问题，又导致信贷紧缩令楼市停滞。同时，不少次级按揭放贷公司正遭到银行及投资者要求回购而濒临绝境。若楼市长期深度沉陷，将产生重大而广泛影响：相关的投资、消费收缩可直接打击经济增长及就业，而美国人近年以资产泡沫来扩大消费借贷的做法也要终止。显然，美国经济如出现问题，则全球经济亦将境况不妙。

　　文章认为，无论如何，对美国及全球经济体系可能面临的风暴，绝不能掉以轻心，在密切注视外还须作出必要部署。在中国内地，当外间风云突变之际，更要着重以内需推动发展，因此或有需要调整双稳健的

宏观调控政策，使之较为宽松。香港作为国际金融及商贸中心，所受影响更深。为抵销楼股市场前景转淡所引发冲击，也有必要加快大型项目的投资进度。

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