投机热钱疯狂涌入 IMF预警越南股市

　　刘小庆 每日经济新闻

　　国际货币基金组织(IMF)上周向越南证监会发出警告称，若越南有关部门不采取措施让过热的股市降温，该国股市将会面临诸多风险。IMF指出，由于投资人预期越南经济将在加入WTO之后加速成长，海外资金自去年11月开始蜂拥进入越南市场。IMF警告称，对冲基金和其他投机机构的大量涌入，既推动了越南股市的暴涨，也可能给货币及外汇政策的实施带来难度。

　　统计数据显示，过去一年中，成立仅六年的越南股市成为全球最火热的市场之一。2006年越南主要股指的涨幅达到了145%，雄踞亚洲首位，今年以来股指又上涨了50%以上，这推动越南股市的总市值从去年初的不到10亿美元猛增到150亿美元。从市盈率角度来看，截至今年1月底，越南20家最大上市公司的市盈率已经达到了73倍，是普通新兴市场估值水平的6倍，远高于市场的正常标准水平。IMF提醒说，越南商业银行将面临巨大风险，它们将资金借贷给本国投资者炒股。如果大幅上涨的股市突然出现反转，这些投资者可能难以偿还贷款。

　　事实上，为抑制股市疯狂涨势，越南

证监会在1月底就曾特别召开新闻发布会，对股市过快上涨予以警示，同时宣布了六项新措施旨在抑制股市投机行为。

　　澳大利亚第三大银行澳新银行2月曾发布报告称，越南政府计划效仿泰国，在3月份采取相类似的外汇资本管制措施，以打击越南股市中的投机行为。澳新银行分析师AlexJoiner表示，为了防止股市泡沫破灭，越南政府正计划采取更多的管理措施，以打击股市中的投机行为。该国很可能会效仿泰国，出台外汇资本管制措施，因此，越南股市短期内也将面临回调整理的风险。

　　为防止股市泡沫破灭，越南政府举措打击投机JF越南基金三个月回报率27.54%

　　尽管近期的政策面偏空，越南市场依然让投资人看到了丰厚的回报。截至今年3月9日，“JF越南

股票基金”以27.54%的三个月回报率荣登晨星“香港基金三個月荣誉榜”，并位居第三名，该基金今年以来的回报为29.68%。该基金于去年12月份，由JF资产管理公司在香港市场推出，是目前该市场唯一的越南股票基金。据了解，JF这款基金主要投资在越南注册成立或在当地

证券交易所上市的公司；实际或预期在越南直接或间接拥有不少于5000万美元或占其10%总资产的业务、资产或投资的公司；或在越南拥有权益但可能大部分业务均设在其它地方的公司。

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