美欧交易所合并前景趋于顺利 咨询机构表态赞成

　　本报记者文雪梅

　　欧洲证券交易所与纽约证券交易所的合并一事，近日又获得了大力支持。就在欧洲证券交易所即将召开股东大会对这一并购案进行表决之前，作为美国著名的为投资者提供企业兼并咨询服务的美国法人股东服务公司(ISS)对于这桩交易投下了赞成票。

　　在2002年惠普并购康柏的计划中，法人服务公司曾经扮演了非常重要的角色，它的支持对于促进该并购案的进行发挥了相当关键的作用。

　　尽管赞同欧洲交易所与美国纽约证券交易所的并购，但是该咨询机构也警告说，这桩备受关注的合并案仍然可能会对欧交所投资者的股东权利以及公司管理结构带来负面冲击。这些消极的冲击影响包括：董事会规模将极大扩充，股东不再有资格召开特别会议，而且不再能由多数通过的方式来任命董事等等。目前，纽约证交所集团对欧洲交易所提出现金加换股收购要约的报价已经超过130亿美元。

　　本月19日，欧洲证券交易所将召开一个特别的股东全体大会，届时将会对这桩引人注目的并购案进行投票表决。纽交所集团首席执行官塞恩(John Th a in)表示，他对该集团股东以及欧盟监管者投票通过该集团与欧洲交易所的并购抱有信心。

　　目前，欧交所的股东们意见并不一致。拥有欧洲证券交易所大约10%股份的英国对冲基金TCI，目前是欧洲证交所的一个重要股东，它极力反对与纽约证交所的并购。该基金名噪欧洲正是由于去年初它曾经打了一场成功阻挠德国交易所收购伦敦交易所的战役，最终德国交易所总裁被迫下台。除了TCI以外，欧洲证交所的很多股东也都反对这桩交易，一些股东还表示出了对于评估以及监管风险的忧虑。

　　欧交所与纽交所一旦完成并购，将缔造出总值超过200亿美元的欧美

资本市场上的最大证券交易所———NYSE E u ron ex t，全球最大的、第一个跨大西洋的证券交易平台也将由此产生。

　　这一并购案对于两家证交所而言，意义都是非同寻常的。对于纽交所而言，这是它产品多元化和拓展其地缘区域战略的一步关键之棋。塞恩曾经表示，他希望同欧洲市场连接，因为欧元作为一种全球性货币的重要性不言而喻；同时纽约证交所也想进入其他业务领域，完成战略部署。而合并实现以后，纽交所将会拥有一个欧洲的发行新股的桥头堡，可以吸引众多的因受到美国监管机构限制而不能IPO的企业。一直以来，美国股市的监管相当严厉，这导致发行新股的公司越来越少。一些新兴市场近来大多选择在欧洲挂牌，纽交所无论如何也不愿错过分享这块大

蛋糕的机会。

　　而对于欧交所而言，它希望借此机会在全球建立起领导威力。欧洲交易所的旗下拥有巴黎、

阿姆斯特丹、布鲁塞尔和里斯本证券交易所以及位于伦敦的著名衍生产品市场———E u ron ex t.liffe。按照日交易额计算，Eu ron ex t.liffe是世界上第二大衍生产品市场，为全球29个国家的客户提供了品种繁多的衍生产品实时电子交易平台。

　　而曾经有消息指出，纽交所和欧交所此番合并以后，新公司还会进一步在全球范围内整合证交所，而下一个目标可能是意交所。众多分析人士都指出，纽交所和欧交所的合并，将会在全球证券交易所之间掀起一场改变格局的运动，因为两者的合并使得伦敦交易所等面临严峻挑战，这些交易所可能也会采取行动，否则它们自身的前景会越来越不妙。

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