甩卖传统喊价交易方式

　　林纯洁

　　本月初，全球最大的能源交易市场NYMEX为其会员席位的月租贴出了这样的标签：“Was(原价)20000美元，Now(现价)5000美元”

　　如果说价格反映一切信息，那么传统的喊价交易方式正在被遗弃。

　　现在的美国正进入圣诞节销售旺季，电视上不断重复着这样的镜头：大批美国人等在商场外面排起长龙，早上一开业后就蜂拥而入，抢购平板电视以及目前热门的XBOX 360。

　　而在另外一个市场，甩卖也在进行，而折扣幅度可能比过季的名牌服饰更加惊人。本月初，全球最大的能源交易市场NYMEX为其会员席位的月租贴出了这样的标签：“Was(原价)20000美元，Now(现价)5000美元 ”。

　　根据NYMEX网站公布的数据，三个新进入市场的席位租金已经跌到了每月5000美元，一些到期转租的席位也在这个价格续约，而在一个月之前，租金还是在每月20000美元左右徘徊。

　　“我对于价格下滑到了5000美元感到很震惊，”彭博社援引Robert Sahn的话表示，Sahn目前拥有NYMEX的交易席位并用于出租，“我原本认为价格将在10000美元左右找到支撑。”

　　市场人士将原因归结为电子交易的兴盛。维吉尼亚的金融学教授Robert Webb表示，交易商向电子交易转移正在侵蚀喊价交易的流动性，Webb曾是芝加哥商业交易所(CME)的交易商。

　　流动性的丧失意味着场内交易商将变得越来越无利可图，从而导致交易席位的租金下跌。

　　根据NYMEX网站的数据，在11月30日，Globex电子交易平台上共有44.3091万手NYMEX的相关合约成交，交易量已经超过了场内市场的40.7721万手。

　　NYMEX今年6月份才在CME的电子平台Globex上进行现金结算

能源合约的交易，而到了9月份将其改为实物结算，其目的就是在面对洲际交易所(ICE)咄咄逼人的竞争时保住自己的市场份额。

　　ICE在去年4月7日结束公开喊价交易的时候全面转向电子交易，之后他们推出的WTI合约取得了非凡的成功；而NYMEX试图利用ICE放弃公开喊价交易的机会抢占北海布伦特原油合约市场份额的计划却落了空。在上月NYMEX欧洲分公司结束了他们在2004年推出的现货交割布伦特原油合约的交易，原因是缺乏流动性。

　　同样NYMEX

股票价格与交易席位租金相反的走势也反过来说明电子交易的兴盛才是席位租金下跌的最重要原因。

　　根据NYMEX的上市安排，每个交易所会员得到了9万股NYMEX的股票，从而将交易席位与交易所股权分隔开来。NYMEX的股价在今年11月17日，也就是上市第一天涨幅就超过了100%，按照目前的股价来计算，这些股票的市值接近1100万美元，大大高于IPO前400万到500万美元的转让价。在11月30日，NYMEX交易席位的售价为50万美元，不过由于与交易所股权脱离，并没有什么历史数据可以比较。

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