亚太新兴股市上涨 成熟股市下跌

　　上周欧、美和日本股市多数下跌，但亚股多数上涨，虽然周末有所回落。新兴市场股市表现不错，主因是预期美国将减息，越南在加入WTO后表现神勇，上周其股指竟涨15.8%，亚太其余股市表现也相对较好。另外，东欧、拉美新兴市场表现也十分抢眼，保加利亚、委内瑞拉、斯洛伐克股市分虽涨9.7%、6.8%、5.1%。

　　道琼斯股指上周小跌0.5%，欧洲的成熟股市多数下跌，道琼泛欧600股指跌0.63%，欧洲三大股指中的伦敦富时100股指最弱，一周共跌1.13%。美股之跌和经济指标疲弱、美元暴跌、伊拉克事件等有关。由于弱美元，市场预计今年圣诞旺季美国消费可能不旺，原因是美国人所购物品中的进口货价格将因弱美元和强人民币而大涨。此外，伊拉克局势如果老是没谱，肯定不利美国预算赤字改善。军费开支是沉重负担，更何况美国常会用造价80万美元一枚的导弹对付造价8美元的帐篷。

　　在成熟市场走势渐显沉重之际，新兴市场、尤其是亚太地区新兴市场表现极佳，造成这种现象既因股市有固有规律，又因亚太市场正处于“多事之秋”。股市有个脾气，即熊市结束后的初涨阶段因人们惊魂甫定，所以只敢买绩优股，以后赚钱的示范效应会激起人们贪心，最终致使二、三线股上涨。股市作为个整体也是如此，当成熟市场节节上升并使预期收益率下降时，人们就会冒险。这种情况在债市也是一样，比如去年美国长短券“倒挂”时，一些拉美垃圾债券和商品期货却大涨特涨。

　　从基本面上讲，全球范围内利率和美国“联动性”最强的就是亚太经济体，其根本原因是此类经济体

　　另外，亚太正处于货币升值节点，美国有望减息会使这种压力有增无减，这使国际热钱更愿意在亚太部署。

　　后市方面，就短线而言，以美股为龙头的全球股市有可能受圣诞后最新销售数据影响。这段时间企业产品的出货量对全年业绩影响极大，个股再影响大盘。市场对企业销售数据虽然预期不乐观，但毕竟数据还没出全，所以还需进一步明朗。