郑步春

　　全球股市的龙头在创下历史新高后曾惯性上涨一段，但上周连跌五天，道琼斯股指上周五收11986点，一周下跌104点。造成美股回落的原因主要是近期经济指标实在太差。上周公布的美国个人支出、消费信心指数、芝加哥采购经理人指数、ISM制造业指数等低于预期。受龙头不振影响，盘旋于五年高点的英、法、德股市上周震荡盘跌。法兰克福DAX指数周跌125点报6241点，巴黎CAC股指跌60点收5336.3点，伦敦富时股指跌12.8点收6148.1点。

　　亚太股市：恒指一枝独秀

　　亚太方面，东京日经225股指一周跌319点报16350点，首尔综指涨14.8点报1383.88点。我国恒指一枝独秀，其周涨452点收18749.7点，再创历史新高。恒指之所以逆势上涨一方面与权重畸高股汇丰和中移动超强有关，另一方面是预期美国很难加息。

　　美国难以加息的理由可能对美国上市公司不利，但对我国香港的一些上市公司的不利程度会大幅下降。在流动性的胡乱冲击下，上周上证综指表现较好，以3.28%周涨幅排名全球股指涨幅榜第5名。上周排名最后的是东证指数，周跌2.6%，倒数第二的是日经225指数。日本的这两股指一为综指，一为成份股指，表面看似区别大，但实质上区别不是太大，因日本指数编法是“价格加权”，故没有权重畸高的个股，况且225个样本也较大，不似道指仅30个。

　　上周日本股市下跌主因是美国经济不振，在亚太经济体中，日本因特殊历史和现实的情况而一向对美国经济反应最为灵敏。

　　摩洛哥和南非：表现最佳

　　上周全球表现最佳股市是摩洛哥和南非，摩洛哥卡萨布兰卡新综指周涨5.93%，南非富时JSE综指涨3.91%。前者太过冷门不提也罢，南非股市上涨是因为贵金属上周大涨，该国有太多权重股因此受益，因南非股市是个标准的“商品股市”。

　　本周展望：美股极可能上涨

　　从某种程度上讲，决定本周全球股市基调的仍是美国经济指标和上市公司业绩。料后者应无太大问题，前者却说不定。本周将公布的重要指标包括美国9月经常账逆差。

　　美国单月逆差若不到800亿美元，美股或有可能反弹；若超过800亿美元，美股也未必下跌。因此，本周美股极可能上涨，因为除此之外，本周美国没有其它重磅经济指标。