中行A股IPO将成向上突破契机

　　□ 本报记者 张晓峰

　　受IPO开闸影响，本轮行情踯躅千七已达16个交易日。如果说中工国际等小盘股发行还不足以对当前行情产生大的冲击，那么中国银行这个巨无霸的IPO亮相才是对市场的真正考验。

　　指标股整体疲软表明市场已经提前反应。本周五，证监会发审委将审核中国银行的A股IPO申请。中国银行此次发行A股，最多为100亿股。在中国银行获准发行后，它的IPO股数、总资产和净资产都将刷新A股纪录。其实，面对中国证券市场最大的IPO即将登场，投资者早就对市场扩容的理解和消化有所体现——强势井喷的上证指数却步1700点反复蓄势整理。作为最大的权重品种，中国银行的上市定价已远远超出了仅仅对银行板块的局部影响，而是直接关系到对其他指标股可能产生的新一轮价值重估。近期中国石化、G招行、G长电、G宝钢等大盘指标股的全线持续走软，成为制约大盘继续上攻的主要因素，这在一定程度上也说明中国银行加速海归已在市场中有所反应。从这个意义上说，A股市场开始迎来真正蓝筹股时代。

　　中行海归引发各路资金趁机重新布局。整体上看，本轮行情已有近70%的涨幅，盘中获利十分丰厚，这为当前千七下方的调整提供了足够的空间和压力。在当前震荡市道中，有色金属、

房地产、航天军工等前期主流热点依次退潮，主流资金调仓迹象十分明显。目前股指虽沿5日均线震荡整固，但是巨大的中线获利盘及机构新股抽离资金都会形成市场高位持续反弹的压力。有业内人士认为，未来新股定价水平对市场估值和对市场资金的抽取等负面影响都有待观察，新股的发行密度、发行市盈率及新股收益率将决定机构投资者在大型IPO项目上市前调整持仓结构的力度，但在目前市场资金较为充裕的情况下，新股发行节奏的适度不会对大盘的走势构成根本的影响，市场仍会维持宽幅振荡运行的格局。

　　中行上市很可能成为市场突破的契机。昨日还有一个消息同样引起市场各方的高度关注：

商务部发布了《关于外商举办投资性公司的补充规定》。有分析人士指出，按照商务部的新规，7月1日开始，这些在中国拥有投资性公司的

世界500强企业，将可以直接通过投资性公司战略投资上市公司。尽管中国银行上市将对市场资金形成一定的短期分流，但管理层积极拓宽各路资金渠道的良苦用心，可见一斑。同时，记者注意到，截止到昨天收盘，中行H股报收于3.58港元，比2.95港元发行价上涨了21%。在近期港股出现调整的情况下，中行股价逆市上扬，并且涨幅如此之大，多少说明2.95港元的发行价有被市场低估的成份。因此，有市场人士认为，尽管中行A股的发行定价可能会略高于H股，但同目前境内其他银行股相比，中行具有比较明显的价值提升空间。因此，目前市场的调整将成为各类资金的建仓和重新布局的良机，中行的最终上市很可能成为市场真正向上突破的契机。