左右夹击下纽交所竭力避免战略踏空欧洲

　　Nasdaq战略增持LSE达25.1%德交所提出Euronext合并新建议

　　本报实习记者 王蔚祺 发自上海

　　上周纳斯达克股票市场公司(Nasdaq)将伦敦证券交易所(LSE)的股份增持到战略性的25.1%，德国证券交易所(下称“德交所”)也高调宣布向泛欧证券交易所(Euronext)提出新的 合并建议。曾信誓旦旦地要在欧洲市场展开战略布局的纽约证券交易所(NYSE)，正面临着“鱼”和“熊掌”皆难得的尴尬局面。

　　Nasdaq上周将LSE的股份从24.1%增持到25.1%，超过25%的比例就意味着Nasdaq可以阻止任何外来竞争对手的收购行动，已经对LSE的其他竞购者产生了足够的威慑力量，比如NYSE。

　　于是NY SE转向与Euronext进行接触。但在合并Euronext的战场上，NYSE面临更为紧迫的形势和强大的对手。据报道，已经就合并事宜与Euronext谈判数月的德交所，为了促成这笔交易，已经在上周向Euronext提出的新建议中作出了最大的让步。

　　尽管Euronext的管理层，对这份建议并不满意，但是一些作为德交所和Euronext共同股东的私人股本公司，希望两家交易所尽快合并，不断地向Euronext的管理层施加压力。

　　Euronext的其他股东，也早已经对旷日持久的谈判失去耐心。一些大的投资者已经通知Euronext，如果不能在明天的年会上提出可选方案，他们将准备投票支持与德交所合并。

　　因此NYSE将最晚不得不在今天向Euronext提出收购要约。上周五NYSE的财务顾问花旗集团，与Euronext的委托方

摩根士丹利和荷兰银行，敲定详细的并购提议。

　　因此，不仅在竞购Euronext的道路上铺满荆棘，NYSE并购LSE又大大受制于Nasdaq。前者对NY SE来说，需要支付高昂的成本，而对后者，NYSE只能想尽办法成为LSE的大多数股东，以LSE目前的价格来说，这种可能性并不大。唯一的好消息在于Nasdaq购入的LSE的股份，几乎全部是靠举债来完成的。

　　到时如果NYSE在欧洲大陆找不到其他的合并对象，很可能面临在欧洲的并购征程中的战略踏空，在欧美交易所的合并浪潮中，黯然离场。