日本期待中国企业在东证上市

　　驻东京记者 马玉安

　　东京证券交易所自1949年正式成立以来，伴随着日本经济的发展而不断壮大。目前，东京证券交易所以位居世界第二的总市值、令人瞩目的规模与流动性，发挥着为国内外企业和投资者进行资金筹措和运用提供支持的重要功能。随着日本经济的复苏，东京证券交易所为了能在与欧美证券交易所的竞争中占据优势，正在积极推进中国企业在东京证券交易所 上市，吸引处于成长期的中国企业。

　　市场人士分析指出，日本是GDP排名世界第二位的经济强国，理当成为中国企业融资的重要对象，日本资本市场的融资能力将为中国企业提供一个巨大的潜在融资市场。近年来，越来越多的日本企业进入了中国的市场，中日企业间的联系日益密切。从某种意义上讲，日本经济的复苏在很大程度上应该归功于“中国特需”的拉动，也正因为如此，中日两国在经济上的依存度也将进一步加大，日本投资者对中国企业的投资欲望将会更强。同时，日本市场上沉睡着1400万亿日元的个人金融资产，由于银行的利率较低导致日本国民更加关心股票投资。

　　目前，通过POWL(非上市公开招股)方式买入中国

股票的投资者不断增加。即不在日本股票市场上市、而是通过

证券公司将主要在香港股票市场IPO的中国企业股票销售给日本投资者。但是，通过这种方式买入的中国股无法在日本市场上卖出，必须在香港或是其上市的海外市场才能卖出。因此，只有在代表日本股票市场的东京证券交易所市场上进行交易，中国股才能成为最佳的投资对象。

　　东京证券交易所西室泰三会长说，东京证券交易所的规模在世界上仅次于纽约证券交易所，位居世界第二、亚洲第一。但是，东京证券交易所在海外影响力并不是很大。原因之一就是东京证券交易所为吸引海外企业所做的努力不够。20世纪80年代后半期，以欧美企业为中心的130家境外企业在东京上市，但是，现在却减少了约30家。尽管如此，东京证券交易所仍具有很大的潜力，其作为亚洲最大市场的地位是不容质疑的。目前，东京证券交易所正通过与中国证券监督管理委员会开展包括领导层在内的交流，以及与深圳、上海证券交易所签订关于开展相互合作备忘录等多种形式，努力加强双方的联系。另外，作为交流的一部分，东京证券交易所还与日本国际协力事业团合作，通过接受研修生、派遣专家等形式积极开展技术合作。今后，东京证券交易所将在继续强化双方这种交流合作的基础上，进一步完善市场环境，以更加便于中国企业在东京市场上筹措资金，推进中国企业在东京证券交易所上市。据他介绍，东京证券交易所可供外国企业上市的板块除市场第一部(主板)、市场第二部(中小板)外，还有面向新兴企业的创业板。希望东京证券交易所市场能对中国企业产生巨大的吸引力。东京证券交易所在审查手续方面的严格程度是公认的。但是，正因为审查严格，市场的可信赖程度也同样是超群的。在东京证券交易所上市将成为一种身份的象征，有了这个身份，在欧美市场上也能够进行融资。

　　有分析认为，中国企业在东京证券交易所上市能够获得三大益处：一是在东京证券交易所市场上，用股价除以单股收益所得出的股价收益率较高，有利于融资。二是在东京证券交易所上市有利于在日本开展经营活动。三是更容易在日本进行企业并购。因此，对于与日本有密切经贸关系的中国企业而言，在东京证券交易所上市可以满足多种资金需求。以中国的IT企业为例，如果选择在东京证券交易所上市，创业板市场应该成为其首选。创业板市场是没有行业限制，为那些拥有先进技术并具有较高增长性的新兴企业在发展初期融资的市场；创业板市场主要是为创业初期新兴企业开拓融资的渠道，因此在上市标准中，不对企业成立时间、利润等以往的经营实绩提出要求；创业板市场要求企业情况的公开程度高于一板和二板市场，从而确保市场的透明性。

　　中国企业正在实施“走出去”的发展战略，那些发展前景好、与日本经贸关系密切的新兴企业必将把目光转向创业板市场。随着这些上市企业的增加，日本投资者的目光也自然会转向中国企业，中国股的交易将变得十分活跃。