中信银行与中信嘉华银行的整合要过五重门

　　特约记者 罗绮萍 北京报道

　　“大家当然希望尽快合并，但这件事要过五重门，不是主观意愿说什么时间能搞定便搞定。”2月24日，中信集团一名高层在谈及中信银行与中信嘉华银行的整合时说。

　　这名高层解释，五重门第一是中信银行完成股改；二是选定将中信银行注入持有中 信嘉华银行的中信国际金融(0183.HK)，还是中信银行独立上市，再将中信国际金融的股权注入；三是中信银行的资产评估结果；四是合并后的上市公司股权能否全流通；五是两地监管机构是否同意。

　　中信国际金融企业关系部主管唐婉儿也表示，中信银行及中信嘉华银行一直在研究更深层次的合作，不排除两家银行合并的可能性，但现在没有听到具体的时间表。

　　她还确认，目前首先要解决的问题是中信银行的股改。按照上述中信集团高层的说法，中信银行即将实行的股改需时4至6个月左右。另外，唐婉儿称，由于两家银行分别在内地及香港经营，因此合并须得到两地银行监管机构的批准；如果计划涉及股本操作，更要等香港交易所的同意及股东批准。

　　“现在还未决定是将中信银行注入中信国际金融，还是中信银行自行上市，将中信国际金融的资产装进去。”上述高层说，“另外还有一个可能性，是让已经在内地上市的中信

证券在香港发H股，然后将所有的银行资产都装进去，这样便一次性地A+H了。”

　　“如果是注入中信国际金融去，后者如何支付这一大笔的收购代价？是发新股给大股东，大股东再配售给机构投资者；还是以供股形式？”他自问自答说，中信集团全资拥有中信银行，并持有56%的中信国金股权，“这个交易是关联交易，中信集团不能投票的，只能由小股东决定，所以方案及作价必须做得很细致，否则给小股东否决了，便前功尽弃。”

　　合并的另一难点是资产评估。之前的1月17日，中信资本控股宣布购入中信信托35%权益，到现在还没有确定作价。“中信信托的估值都那么难，中信银行只会更难更复杂。”他说。