活力门事件始末

　　从靠打工过日子的学生到活力门的首席执行官，堀江贵文的“炼金术”遭到各方质疑

　　《瞭望东方周刊》记者钟沈军/东京报道

　　1996年23岁的堀江贵文从东京大学三年级休学创办自己的公司，短短10年时间他成为日本三大门户网站之一的总裁兼首席执行官。公司从600万日元起家到7300亿日元市值，他将 自己的公司命名为“活力门”，他四处出击，纵横驰骋于网络、证券、传媒甚至大选政治之中，在这些领域他分别扮演过网络新贵、资本玩家、传媒高手，甚至在2005年日本众议院大选中客串过“选举刺客”。他无数次面对镜头和闪光灯，无不意气风发笑容可掬。然而经过2006年1月16日的“活力门”事件以后，他的笑容凝滞了，先是显得有些无辜而尴尬，进而有些茫然而忐忑不安……

　　频曝丑闻 股市

地震

　　16日晚6时许，在东京著名的新地标建筑——“六本木之丘”大厦前，突然出现了近20名表情严肃的东京地方检察厅特搜部的检查人员。他们快速走进这座大楼，突击搜查了位于这座大厦38层的日本互联网服务集团——活力门公司，当场没收了一些文件和电脑，特别对一些电脑数据进行了查封。

　　这次搜查行动是由于活力门公司涉嫌发布虚假信息、对企业业绩注水等行为违反了日本的证券法规，同时由于该公司总裁兼首席执行官堀江贵文涉嫌指示下属公司造假。其住所同样遭到了特别搜查部的强制搜查。

　　搜查直到当天深夜，引来众多周围居民的围观。

　　堀江贵文在搜查结束以后，会见记者时说，我们全力配合搜查。

　　堀江贵文17日早晨7点在公司总部再次召开了记者招待会，就东京地方检察厅特搜部的突袭搜查一事对记者们表示：我们的企业经营没有什么特别的问题。

　　但是，受特别搜查部强制搜查活力门事件的影响，当天东证主板市场日经平均指数开盘即应声下跌115.96点，“活力门”上市的东证创业板市场及近来走势强劲的纳斯达克等新兴市场的股价指数也纷纷下挫，“活力门事件”震动整个东京股票市场。至下午收盘时“活力门”股票报收于596日元，较前一交易日下跌了100日元，跌幅达到14.8%。活力门集团的一个大股东——富士电视网公司也受到牵连,股价也随之大幅下跌9%。整个活力门集团旗下的7家上市公司的总额从前一天的约10200亿日元一下子缩水至约8700亿日元，一天蒸发约1500亿日元。至20日上午，活力门集团股票跌去市值一半左右。

　　活力门系股票的下跌，带动了东京股市IT以及证券股被大量抛出，东证日经平均指数当天报收于15805.95点，下跌了462.08点，跌幅为2.84%，是去年以来最大。

　　而就在第二天，1月18日“活力门”公司本部单独结算涉嫌作假一事又遭曝光。东京股市大盘再遭重创。东证大盘日经平均指数延续前一交易日跌势继续大幅走低，进入午盘之后下跌超过700日元。活力门上市的东证创业板市场和东证二部市场也继续大幅走低。

　　股市急跌，抛盘不断涌出，成交数倍放大，由于约定交易笔数超过了系统的处理能力，东京证券交易所下午2点40分宣布全面停止所有股票交易。此时东京证券交易所日经指数报收于15341.18点，较上个交易日大跌了464.77点。仅仅在两个交易日，东京股市日经平均指数跌去900多个点。尽管19日东京股票市场出现技术性反弹，但活力门股票已连续三日跌停。一些分析家指出，活力门丑闻对东京股市的负面影响可能仍将持续。

　　可能参与活力门企业并购的一家企业副总经理死亡，警方认为可能是自杀。

　　传奇新贵 剑走偏锋

　　据日本有关方面人士透露，活力门公司在东京证券交易所创业板市场上市的网络广告子公司(现已改名为活力门市场开发公司)2004年10月宣布收购一家出版公司，并伪造了该公司的经营情况，大幅虚增了销售额和税前利润，编造了该公司具有强大成长性的假象，欺骗投资者，导致了该公司股票价格飙升到了每股8.05万日元，升幅达到了48倍。股价暴涨之后，活力门公司又分批在市场上抛售了自己持有的约34万股，非法谋取了暴利。目前，该公司的股票又跌回到了暴涨前的价位，使许多投资者遭受了巨大损失。

　　活力门公司还虚增公司利润，拉升公司股票价格，并采用股票交换的形式收购其他公司。因为股价越高，在同其他公司进行交换时就越有利，也就是说用虚假的资产来骗取其他公司的真实资产。活力门公司正是利用这种手段收购了日本环球证券公司以及一家消费者金融公司和开发会计用软件的公司。活力门公司总裁堀江贵文反复强调他的做法是“在法律允许范围内”进行的，但很多持批评观点的人认为，堀江的战略“是在钻市场规则的空子并以此推动公司发展”。

　　活力门还反复对股票进行分割，甚至在一年中将一股分割成一万股，然后又通过虚假消息做多，给业绩注水，结果是让股价和股票数相乘所得的时价总额猛涨，抬高自己股票的价格然后从中牟取暴利。

　　在18日活力门公司总部曝出的丑闻显示，该公司涉嫌在2004年9月期的单独决算中，运用不正当的会计操作掩盖赤字，并伪造盈余约14亿日元。

　　由于活力门剑走偏锋已经被曝出丑闻，现在剩下的问题是这些丑闻需不需要由堀江贵文自己负责？在搜查前夕堀江接受民间电视台电话采访时仍断然表示，“对此事毫不知情”。即使在公司遭受搜查的当晚，他仍然表示，活力门要全力协助搜查工作进行，他认为活力门没有什么大的问题。

　　但是，在有些丑闻被曝光以后，记者观察到堀江贵文的神情由开始的无辜转而尴尬，进而有些茫然而忐忑不安了。而这时该公司主管公司收购的董事宫内亮治在接受媒体采访时表示，活力门公司的收购基本上由自己负责，堀江贵文并不过问。

　　各方关注 影响微妙

　　和堀江贵文在同一个选区参加日本众议员选举获胜的龟井静香对记者说，如果调查工作证明堀江确实与造假案有牵连，首相小泉应该为推选堀江这样的人为议员候选人承担责任。

　　但是日本首相小泉纯一郎谈到涉嫌编造和散布虚假信息的网络公司“活力门”时表示，在2005年众议院选举中自民党支持堀江贵文是另外一个问题。他说，当时堀江贵文支持邮政民营化改革，自民党支持他。和现在的问题是两回事。日本自民党干事长武部勤曾专程赶赴堀江贵文参选的选区帮他竞选，对此武部表示，当时是个人支持，出了这个事以后，非常遗憾。他希望东京地方检察厅特别搜查部能严格公正地执法。

　　由于活力门是东京证券交易所上市公司，东京证券交易所已要求“活力门”提交相关情况的报告，东证交易所董事长兼总经理西室泰三18日表示，如果“活力门”编造和散布虚假信息得以确认的话，因为这些行为与上市规则有明显抵触，将不得不决定停止其上市资格。

　　日本经团联会长奥田硕18日在东京演讲时表示，“活力门”加入经团联以后，应该遵守企业会员的伦理规范。经团联将视搜查进展情况采取一定的措施，不排除视具体情况开除“活力门”的会员资格或者要求其退会。“活力门”在2005年12月取得了经团联的入会资格，而现在奥田硕表示，经团联在这个问题上犯了错误，让它进来得太早了。

　　日本民主党代表前原诚司也在18日对小泉纯一郎首相作为改革成果而强调的日本经济复苏的真实状态表示质疑。谈到“活力门”丑闻导致东京股票市场大幅下跌时，前原诚司说，展开金钱游戏，就据此认为是日本经济正变得越来越好，这是建立在虚拟基础上的经济复苏。前原诚司还在谈到小泉纯一郎支持活力门公司总裁堀江贵文参加众议员大选，现在出现丑闻以后又逃避责任时批评说，在2005年众议院选举中作为“刺客候选”被自民党空降到选区出尽风头的人就是堀江贵文。“自民党在选举中是否也有作弊的嫌疑呢？至少是免不了道义上的责任吧？”

　　此间分析人士认为，由于堀江贵文有比较复杂的政经背景以及他本人是比较知名的公众人物，日本各界围绕对活力门公司及堀江贵文的调查有可能产生意想不到的后果，甚至一些政界高官或经济官员都有可能受到牵连，从而微妙影响日本政局。

　　背景复杂　备受质疑

　　活力门事件刚刚发生时，一些市场人士曾分析认为，这次“活力门”遭到强制搜查，其影响应该控制在“活力门”及其关联企业的范围内，不会对东京股票市场造成全面影响。

　　但是，从最近几天的行情来看，“活力门”遭受搜查事件的影响已经波及整个东京股市，而且以个人投资者为中心，对东京证券交易市场产生了一些悲观看法。另外，围绕活力门及活力门总裁堀江贵文，日本政经界人士给予了异乎寻常的关注。这又是什么原因呢？

　　首先，堀江贵文有复杂的政经背景。活力门公司总裁堀江贵文是日本经济产业界的风云人物，曾被认为是日本创业者的楷模和偶像。1996年堀江贵文还是一名东京大学在校大学生的时候就毅然休学，借款660万日元创办了自己的网络公司，2000年该公司在东京证券交易所创业板上市，跻身日本三大门户网站行列。截至2005年9月底，活力门公司已经发展成拥有44家公司，销售额达到了784亿日元，除了门户网站之外，还拥有电子商务、软件开发、网络金融等事业的日本具有代表性的信息通信企业集团公司，其股票市值达到7000亿日元。

　　在2005年9月的日本众议院选举中，日本首相小泉纯一郎有意利用堀江贵文在经济产业界的声望来提升自民党的支持率，亲自会见并请堀江贵文出山参加众议院议员竞选。如果堀江答应小泉的邀请，以自民党公认候选人或推荐候选人的名义在自己家乡选区参选，当选几乎不会有悬念。但是他谢绝了小泉的邀请，以无党派身份参加竞争最激烈、取胜希望最小的广岛县选区的竞选，同具有强大政治基础、已经在那里经营了几十年的前自民党政调会长龟井静香竞争。龟井静香是反对小泉邮政民营化改革的领军人物。这次竞选结果虽然败给了龟井静香，但堀江贵文的声望和活力门公司的知名度得到了空前的提高，使公司的业务大量增加，收益大幅增长。

　　其次，堀江贵文在短短十年间从600万日元到7300亿日元，从靠打工过日子的学生到活力门的首席执行官，他的“炼金术”遭到各方质疑。尤其是2005年2月8日，“活力门”集团在美国投资银行“雷曼兄弟”的资金支持下对日本放送公司进行闪电并购，在不到半小时内抢下日本放送公司35%的股票，在日本各界引起轩然大波。

　　活力门公司采用的收购日本广播公司股票的手段，属于场外交易，利用了法律不健全的盲区，对被收购一方进行“突然袭击”的股份收购。在制造业至上并追求生意和睦的日本社会，人们对这种“购并”手法多有诟病，其中包括很多有影响力的人士。这次收购在政经界大佬强势介入之下，堀江贵文没有如愿演出鲸吞传媒巨子的一幕。尽管最终以双方和解而告终，堀江贵文仍迫使富士电视台以高价购回所有日本放送公司股票并同意注资“活力门”集团共同合作推进网络和广播电视的融合事业，创造了日本新兴企业的又一个神话。但是，很多人对他的这种做法不以为然，欲置之于死地。

　　其三，堀江贵文特立独行、做事张狂高调，从不掩饰自己的野心，他几乎是四处出击，同时挑战日本传统的商业秩序。显然这种做法和日本现实社会的规范有较大的距离，同时这在某种程度上代表了日本年轻网络一代与传统经济的冲突。

　　日本共同社曾分析说，泡沫经济瓦解后的20世纪90年代，企业破产和丑闻层出不穷，导致对日本式经营手法的批评声高涨。取而代之广受瞩目的是以堀江等人为代表重视股东价值的美国式价值观。然而，发生盘外收购日本放送股份的问题时，以富士电视台救星身份出现的SBI控股首席执行官北尾吉孝表示，“半路出家引进美国式的价值观真的好吗？”

　　针对这次活力门公司遭到强制搜查,18日出版的英国《金融时报》发表了题为“保守派的复仇”的社论指出，日本网络公司活力门总裁堀江贵文体现了“对日本传统商业秩序”的挑战。社论主张，尽管东京地方检察厅对该公司的调查结果还不得而知，但是像堀江贵文这样的“积极果敢地打破陈规”的人物是多多益善。社论称被视为日本企业秩序之“刺”的堀江贵文正遭受着打击报复。-

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