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□刘锐
虽然贵为全球第二大证券市场，但日本股市却因东京证交所近来一系列“事故”而名声扫地。继去年底出现交易停顿、“瑞穗乌龙指”事件后，近日，“活力门”事件令日本股市再度蒙羞。由于活力门公司财务造假丑闻引发日经指数大跌，交易量接近东京证交所电脑系统处理能力极限，东证所被迫宣布提前闭市。
日本股市去年涨幅不错，位居亚太地区前列，但一系列技术或人为事件的打击，使股市的亮丽表现大打折扣。分析这一连串让东京证交所焦头烂额之事，既有技术性故障因素，如去年11月1日的交易停顿事件，就是由于交易所软件系统升级时产生故障，使得东京证交所遭遇了其56年历史中的首次彻底停摆；也有人为因素，如去年12月8日瑞穗证券乌龙指事件，是因为交易员发出错误买卖指令，最后该事件为瑞穗带来300多亿日元的损失，东京证交所几名高层也被迫辞职。
事件发生后，有基金经理愤怒地质问：“这真令人羞耻，究竟高科技的日本去了哪？”想一想也的确如此，一向以高科技著称的日本，在投资者心目中似乎连一个股市交易系统都搞不好，这岂不叫人贻笑大方？其实日本有没有这个科技实力倒不用证明，问题的关键在于东京证交所对于交易系统中的一些日常问题有没有麻痹大意？对于一些可能出现的问题有没有未雨绸缪，提前作出准备？
东京证交所虽然在全球股票市场中排名老二，但在投资者心目中的形象，却可以用”一流的名声、二流的运作“来形容。以瑞穗事件为例，其实说起来是一起很普通的交易委托撤单问题。当瑞穗发现委托指令错误后，曾四次发出撤单指令，但均被交易系统拒绝，结果导致日本股市大乱。再比如此次“活力门“，虽然东京证交所吸取了以前故障教训，上周五已将每天可交易的单数增加至450万宗，但人为预估量还是不足，经本周的“活力门”一冲撞，东京证交所不得不宣布提前闭市，再次沦为全球同行的笑柄。
与日本股市投资者相比，国内投资者幸福多了。沪深股市在交易系统建设上后发制人，两个交易所在硬件建设方面投入很大，并不断升级，投资交易非常方便快捷。以上交所为例，市场交易采用电子竞价交易方式，目前交易主机日处理能力为委托2900万笔，成交6000万笔，每秒可完成16000笔交易。可以说，如果东京证交所具备上交所交易系统的庞大“胃口”，“活力门”就不能成其为“门”，也就仅仅是一桩普普通通的上市公司财务造假事件。
当然，我们不能因为硬件的暂时优越就可以高枕无忧。因为再高再好的技术也是由人来掌握，任何的人为操作失当，都有可能酿成大的金融事故甚至灾难。越是硬件优越，人就愈有惰性，对技术的依赖性就愈强，此时就愈要居安思危。
高科技的力量何其强大，它能有序处理全球股市、汇市、期市每天数万亿美元的海量交易，维系着世间的金钱数字游戏；但它又是何等脆弱，一点小小的失误或准备不足，可能带来无法估量的损失。东京证券交易所接二连三的“事故”，给全球股市提了一个醒。
(证券时报)
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