BP参股 中航油重组收官

　　-本报记者 张衍阁 常怡 北京报道

　　中国航油股份有限公司(下称中航油)在全球范围内寻找买家的行动已步入收官阶段。

　　消息人士上周披露，BP准备购入22.78%中航油股权，而新加坡淡马锡控股将吸购少于10%的股份。中航油发言人云大卫透露，引入策略投资者的事宜即将进入尾声，并将在11月2 9日召开记者会。

　　中航油2004年因旗下新加坡公司石油衍生品投机交易导致亏损达5.5亿美元，震惊全球。其后，它开始了引入战略投资者的债务重组之旅。

　　对于志在拓展在华下游业务的BP来说，

中航油重组无疑是一个绝佳的时机。不过，按照惯例，这项投资计划仍需等待中国国资委的批准，因为中航油母公司——中国航空油料集团公司(下称中航油集团)在中国受其监管。

　　重组一波三折

　　中航油母公司中航油集团新闻发言人边辉确认了与BP的谈判，但表示由于还有合作方没最终谈定，所以现在不好估算时间。根据外电的消息，BP石油董事会已经通过了收购中国航油股权的计划，交易总额达到了4510万美元，这同早期中国方面希望以5500万美元出售30%中国航油股权的预期吻合。以此推测，淡马锡控股将以1000万美元左右的成交价，获得中国航油大约7%左右的股权。

　　有消息来源表示：“BP完成交易的成功性很大，但欧洲石油商Vitol的代表，目前也正在北京同母公司中国航油集团商洽，争取购入BP的这批股权，除非是合约已经签署，否则最后的变数还是存在的。”

　　根据普华永道发表的有关中航油的调查报告，在中国航油巨亏事件曝光之后，BP曾经向中航油提出了两个可以把风险控制在2亿美元内的方案。为此，BP也召集全球董事在纽约开会，审批与中国航油集团之间的合作。但后来因种种原因，这一方案被搁浅。

　　此前一共有5家潜在投资者与中航油就入股进行谈判，除BP和淡马锡以外，其余3家目前已经落选。这3家投资者分别是：大型石油销售公司维多石油和英国上市公司富地石油公司的联合财团，英国Ashmore基金及其旗下香港锐进基金，以及美国新桥基金。至于石油贸易商Vitol的介入，则同中国航油原本计划以25%的持股比例，与阿联酋迪拜国家石油公司(ENOC)，在裕廊岛联合兴建1亿5000万美元储油设施有关。

　　在中航油出事后，韩国的鲜京公司(SKCorp)、科威特贸易公司IPG和欧洲贸易商Vitol，都有意接过中国航油原本要在这个储油项目中的持股权，同阿联酋迪拜国家石油公司展开合作。

　　中国航油治理评估委员会成员之一、武吉知马区国会议员兼Xerox新加坡董事经理王家园博士表示，“委员会尚未收到BP将会入股的正式通知，不过，BP曾经对收购中国航油股权一事，向委员会征询过一些意见。委员会的职责仍着重在企业治理与监管，最后的商业决定还是取决于中国航油和策略投资机构。”

　　据悉，今年6月中航油在普华永道发表调查报告后，委任了一个五人治理的评估委员会。委员会的工作是向董事部建议将来如何改善公司的企业监管、管理结构和内部系统，以协助中国航油推行债务重组计划。这五名委员中的三名是熟悉中国市场的新加坡人：康福德高企业主席林日波，武吉知马区国会议员兼Xerox新加坡董事经理王家园，以及腾福法律事务所高级董事林学芬。而物色中航油新总裁的任务就是由这三名委员负责。据了解，他们已经开始研究这个问题，并将向公司董事部提呈建议。

　　自去年年底披露亏损5.5亿美元后，中航油及其母公司就一直公开招募战略投资者。根据债务重组计划，中航油和新投资者将通过认购新股，注资1.3亿美元共同重组中航油。中国航油原本拖欠母公司的1.18亿美元贷款也将以折扣价转为

股票。

　　多赢局面？

　　出于航空安全等方面的问题，利润丰厚的中国航空燃油领域此前一直由中国国有石油寡头垄断。BP的进入算是撕开的第一个口子。去年11月，中航油集团旗下主体企业——中国航空油料总公司由国有独资企业改制为有限责任公司。发起人股东中，除中航油集团控股51%之外，中石油占股20%，中石化占股29%。

　　银河证券石油行业分析师李国洪分析说，中国航空燃油领域表面上看是由中航油控制，但实际控制权还是掌握在中石油和中石化手中。中航油重组则让实际控制人走上了前台。22.78%的股份在他看来是一个比较合适的比例——既保有国家的控制权，又能体现引进战略投资者的诚意。

　　李国洪分析认为，作为中国

成品油定价体系一揽子改革的其中一个部分，航空燃油走在了前面。10月份，民航总局发文决定将国内始发的国际航班的航油价格，由原来的5220元/吨调整到5710元/吨，涨价从10月份开始实行。而最终的指向则在于市场决定价格。BP入股中航油则有助于航油价格改革的推行。

　　BP航空是世界第三大航空油料供应商，每年在全世界90多个国家1400个机场销售近70亿加仑航空油料。该公司在1991年与中国航空油料总公司(中航油)及深圳机场集团公司建立了BP航空第一个在华的合资企业——深圳承远航空油料有限公司。随后建立的另一家合资企业——华南蓝天航空油料有限公司(蓝天公司)则为包括广东、广西等15个机场提供航空油料供应业务。

　　中国石油干部管理学院韩学功认为，中国的航空燃油市场是任何石油巨头都觊觎的领域，中国航空业发展迅速，目前正在大力购买飞机，市场潜力巨大。此番BP谋划入股中航油无疑是找到了一个重要的切入点。而之后BP则有可能在中国东部地区建设提供航空油料的大型油库。

　　中国能源网CEO韩晓平告诉记者：“在航空燃油进口、批发等方面，之前中航油虽然有垄断优势，但是却受制于上游供应。有着很多油田和炼油厂的BP的加入无疑有助于中航油产业链的完整。同时，所有的大的跨国石油企业都重视下游的发展，入股中航油也完善了BP的产业链。”