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郑步春 每日经济新闻
历史上也曾丑闻缠身
印度孟买证券交易所(BSE)是印度主要股市，成立于1875年，是亚洲最古老的股市，甚至比东京证交所还早3年。印度股市发展步入正轨是1957年的事，那时印度才有《证券法
》和监管机构。
印度股市真正完善起来是上世纪90年代的事情，这是因为第一、股市是经济的晴雨表，90年代后，股市才有了随印度经济高速发展的基础；第二、1992年成立了“印度证券交易委员会”(SEBI)。促成SEBI成立的是印度当时爆发了一起股市丑闻。建立SEBI意在监控股市的操作运行。
当然，SEBI也不是万能的，在SEBI成立后，爆发了3次监管大案，第一次是1997年SEBI查出了一起有关HindustanLever公司内部销售的案件，最后发现其幕后指使竟是当时的财政部长。1998年，印度爆发第2次股市丑闻，牵涉3家大公司。
2001年爆发股灾
第3次在2001年，这次事件比较重大，导致了2001年“股市黑3月”，印度近10年来最严重的股灾发生了。从2001年3月2日起，孟买证交所“SENSEX指数”急剧下跌，至2001年4月12日，跌至3183.77点，创下近26个月新低，短短40天，SENSEX指数跌幅高达22%。
此次暴跌原因，市场公认的说法是“孟买大牛”崩溃。“孟买大牛”指的是“柯坦·帕雷克王朝”(KetanParekh)，帕雷克当时绰号叫“孟买大牛”，是个超级大庄，此人靠诈骗银行得款操纵股市，是股市中一言九鼎的“教父”级人物。事后因银行诈骗罪名入狱。
丑闻暴发后孟买证交所主席阿南德·拉锡因涉嫌滥用职权、参与内幕交易宣告辞职，其名下的券商也被停止交易。
事后，国际热钱加速逃离股市，从而进一步加剧了股票跌势。由于股市交易亏空严重，加尔各答的10家券商公开宣布无力偿还透支债务，当地证交所被迫动用保证基金。
当时，《亚洲华尔街日报》刊发社论表示，印度股灾再次敲响了警钟：在股指昂扬向上时，股市监管者更应绷紧监管这根弦；毕竟很多投机者是在用他人的“容易钱”(easymoney)推高股价，故此股指的每一次攀升都让交易风险放大几分。一旦股市出现大的调整，首当其冲的受害者就是中小投资者。
除孟买交易所外，印度还有其他较小的交易所，其中稍大的是“国家证券交易所”(NSE)，但规模和孟买交易所仍不可同日而语。
孟买是印度第二大城市，自1760年英国殖民者开设“东印度公司”以来，孟买就成为印度最重要的商业和金融中心。
有“印度华尔街”之称的孟买达拉勒大街是印度股迷向往的去处。这里金融机构的摩天大楼鳞次栉比，号称是印度“金融市场晴雨表”的孟买证交所门前，每天都是万头攒动。
2000年2月，孟买股票交易所SENSEX指数曾达到6150.69点的高水平，也是当时的历史最高点。当时的前6大公司的市值总和就达到51200亿卢比(1100亿美元)，比国家股票交易所(NSE)的总市值还要高。
2001年印度股市出现一波大熊市(由于“孟买大牛”崩溃)，18个月内印度股市总市值累计损失69500亿卢比(约1470亿美元)，下跌到50500亿卢比(1070亿美元)。这也是印度股市历史上下跌最快的一次。2001年10月5日，孟买股票交易所1300多家上市公司的市值总计也只有45000亿卢比(960亿美元)，股指也跌到2813点。
印度股市中，软件股极占人气，而当时正是美国纳斯达克网络股泡沫破灭之时，印度股市那一波崩盘可以说既有上述“违规因素”，也是大环境使然。
2003年启动大牛市
2001年9月起，印度股市横盘至2003年5月。然后随纳斯达克上涨，但涨势远强于纳斯达克。
2003年5月至2004年1月为大牛市的第一攻击波，指数从2966点涨至6249点，然后调整至2004年5月的4962点。从4962点起这波升浪便一直持续到目前，从浪形上算应属“三浪三”。
在经过多年风风雨雨后，印度股市监管法规漏洞渐渐补了起来，目前已渐入佳境，成为亚太地区一个重要市场。
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