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伦敦交易所创业板(AIM，直译另类投资市场)上市的公司可以说是千奇百怪，最近，有据称能改善男性性功能的喷雾剂、从沉船上探宝和计划在苏丹叛军控制区找油的三家公司尽管均没有盈利，但他们都在创业板挂牌上市。然而，那冒险者都将其视为天堂，以图获意外的高增长回报。
AIM曾自我宣传是“世界上最成功的高成长市场”，最近几个月它的表现也确实像宣
传的一样。2004年，有335家新公司在AIM成功挂牌，这一个数字比上一年翻了一倍多。其中100多家公司来自英国以外的地区(中国公司有5家)。去年末，交易所公司的总市值达到609亿美元，远超过紧随其后的竞争对手东京小型市场300亿美元的规模。这类专门的小型公司市场常常为主流投资者不屑，原因是其监管不足，容易滋生腐败和误导。德国和温哥华等类似的市场，一开始还搞得不错，而最终要么关门大吉，要么与其他市场合并。但到目前为止，AIM市场的投资者狂热情绪仍未见消退的迹象。3月份，就有前述喷雾剂公司在内的50家新公司挂牌，这一数字创下AIM成立10年来的月度纪录。
10年来，AIM已从伦交所旗下只受喜欢冒险的投资者欢迎的一个小分支渐渐变得蔚为大观。现在，其资金已有一半来自机构投资者，大量的小公司需融资时都会想到AIM。2001年，AIM和其他股市一样遭受挫折，但现在，人们担心的却是AIM太受欢迎而走向毁灭。AIM上市条件宽松，无营运史和业绩要求，也不设最小市值限制，伦交所只审核保荐人，由他们担保上市公司的报告。但10年来只有少数公司和保荐人因违规而被交易所罚款，也仅有3%的挂牌公司破产。
但仍有一些人对市场狂热感到担心，就像所有市场一样，当大量公司蜂涌前来挂牌，就是危险的信号了。特别是过去一年来，大量采矿和石油勘探公司在AIM上市。目前，这两大行业公司的市值占整个市场总市值的1/3。其中一些公司并未确认有勘探权，也没有收入。这些公司可能会非常成功，也可能压根儿就不会成功。
最近上市的白尼罗河公司就是争议最大的公司之一。这家壳公司是由一位前板球运动员在今年设立的，上市几天后，它的市值就超过了2000万英镑。不久，该公司宣告获得苏丹内战地区的一个油田60%的权益。但是，法国道达尔石油公司说，它在几十年前就拥有这些权益。公司股票因此停牌，并更换了保荐人。
正是白尼罗河这样的公司导致了世界上的小型市场巨大的波动，其中一些因此未能存活下来。德国的Neuer和温哥华交易所分别因这一原因和过度投机而关闭。
尽管专家们说，只有十分老到的投资者才能涉足这一市场，但AIM市场的投资者队伍仍在扩大。如今，机构投资者已占到一半。去年，世界上主要的大投行美林和高盛等都在申请成为保荐人。但担心无处不在。一家大型基金的管理人大卫莱文斯利说，流入AIM市场的资金太多了，股价很可能被吹起泡沫；另一大担忧就是，一些根本就没有健全业务的公司也在包装上市。(黄格斯)
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