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新浪财经讯 2005年2月22日-24日，中国企业家论坛第五届年会在中国滑雪胜地黑龙江亚布力召开，本届论坛的主题是中国企业基业长青之道-聚焦中国企业内部的经营管理。新浪财经对此次论坛进行全程图文直播。以下为“在美国上市的中国企业论坛”实录：
主持人：下面就请出搜狐的张朝阳。
张朝阳：我们上市比较遥远，就说一些关于搜狐的上市话题，我们确实放出一条狗，别人都说搜狐是动物园，又有狐狸又有狗。刚开始我们打算走搜狐搜索这个品牌，所以搜狗就是这么出来的。再回到说上市，一路走来也是四年的时间了，可以说酸甜苦辣，整体来说我不后悔上市，也感谢上市，不上市也没有那么多资金让我们能够渡过互联网的寒冬，我们也经历了一次特别寒冷的寒冬，也经历了夏天也有春天，但是也有冬天但不是特别寒冷。
美国的资本市场如此发达，所以我们不得不跨过太平洋到美国上市，上市整体上有好处，因为有资金，同时给管理层一个特别明确的目标：每个季度都要交成绩单，这对于形成公司文化是非常好的动力。所以我们整天想盈利，形成非常好的文化，当然可以说上市是成熟的标志，拿出别人可能会信，另外PR和公关方面、品牌方面省了很多广告费，最近盛大收购新浪股份这件事儿，媒体过分关注导致他们获得了很大的知名度。所以上市还是应该的，但是在应该上市的基础上我想指出中国企业到美国上市所面临的尴尬，这种尴尬是历史上从来没有发生的，也许中东的一些企业、印度的一些企业遇到过，但是没有被放大，我们的董事会完全按照美国思维，完全按照分析师的方法按照美国本土形成的规则来分析套在海外到美国上市的情况，这样的套经常会出问题，因为这种情况以前没有碰到过，没有碰到过的情况是什么呢？就是投资人和消费者是不重叠的，我们的客户可能都是千万或者上亿的终端消费用户。
如果说投资人和消费者不是重叠的群体的话就会产生非常多的误导或者理解不充分。比如说在美国的雅虎或者微软等等他们的用户可能又是投资人，或者他的分析师不是雅虎的话可能他的亲戚他的小孩是雅虎，可能感恩节的盛会就会了解在干什么，所以美国对美国本土品牌有非常直接的感受，这种多的了解就是信息，陌生就是没有信息，西方的投资人对中国互联网包括无线业务的企业他们没有任何渠道的了解，我们整天出去吃饭或者碰到任何人问一问你都在用谁的邮箱，你在用谁的搜索啊，这都是生活中特别具体的事情，而这种感觉西方人感觉不到，他们唯一能判断的就是每个季度的报表，这样这个报表就是这个季度、下个季度的预期，分析师把每个报表做特别无关痛痒的评估。
我想说我们不能唯市值论，我认为西方投资人对中国互联网公司的市值是毫无意义的，可能三年五年是有意义的，可是一季度看是没有意义的。我们国内的媒体可能就是因为崇洋媚外的心理才导致我们盲目对估价进行太多的结论，而且结论是毫无意义的，在美国股价和市值如果是1的，国内应该是0.1，我认为现在几大门户的价值是被低估了，因为现在几大门户有很多免费用户。
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