新浪财经讯 近期生物医药类上市公司风波不断。继华大基因、长生生物等因负面消息接连跌停后，另一家上市公司冠昊生物披露了《关于继续推进重大资产重组暨股票复牌公告》，在停牌近半年后，7月18日复牌首日，股价一字跌停，今日开盘继续跌停。
冠昊生物在今年2月2日最初的公告中称，停牌原因是“拟筹划以现金交易的方式出售公司控股子公司股权，交易价格预计不低于3.8亿元，停牌时间预计为一个月内”。3月2日停牌时间届满后，公司补充公告称“除涉及前述出售控股子公司股权事宜外，后续公司还拟收购相关方股权，并且该事项已构成重大资产重组”。此后又多次延期复牌，停牌时间累计长达近半年。
与其他多数公司筹划重大重组事项复牌不同，冠昊生物并未在复牌的同时披露相关的重组报告书，因此与这次重大重组事项有关的标的详情、交易安排和重组方案等细节内容还不得而知。不过，梳理公司停牌前后的一系列公告之后，新浪财经还是发现了一些值得投资者参考的信息和线索。
拟再次收购争议标的 再花6300万现金买大股东两亏损公司
根据冠昊生物披露的公告，本次交易拟购买标的资产为浙江惠迪森药业，主营业务是抗生素类、肝病辅助类等药品的研发生产和销售，股东名为深圳市医盛投资有限合伙企业，但惠迪森药业目前并没有实际控制人。
需要指出的是，这其实已是冠昊生物第二次尝试收购惠迪森。2016年10月，冠昊生物曾发布过定增预案，拟通过非公开发行股份募资，以18亿元收购惠迪森100%股权。
但当时惠迪森由于大量收入来源于关联方、盈利能力变动蹊跷、“限抗令”影响，以及与上市公司原主业不相关等原因，市场内对该并购的争议较多，2017年9月，冠昊生物最终宣布终止并购并撤回了申请文件。
此番再次重启收购，标的到底出现了什么新的变化，还有待收购报告披露以后才会知道。不过，新浪财经注意到，就在这次收购停牌前几天，冠昊生物还公告了拟收购另外两家公司的事项，披露内容更为详尽。
公告显示，冠昊生物拟以自有资金6371万元，收购北昊干细胞与再生医学研究院有限公司70%的股权，以及北京宏冠再生医学科技有限公司50%股权。值得一提的是，这两家公司都是冠昊生物的控股股东广东知光的子公司，属于关联交易，并且从这两家公司最新财报（截至2017年三季末）看，净利润分别为-1100万元和-73万元，均处于亏损状态。
公司解释花费6300多万元现金收购大股东旗下的两家亏损子公司，原因是“减少同业竞争”，至于为何业绩持续亏损却仍估值6300多万，公司称是“根据两家公司在无形资产方面的投入额，外加大股东广东知光包括每年8%的资金成本在内的投入成本”确定而来。也就是说，这两笔收购的定价依据不是看标的的盈利能力，而是不让大股东之前的投资亏本，甚至还能收回资金成本。
那么纯现金收购，冠昊生物手上的钱够吗？新浪财经查阅最新财报看到，截至2018年一季度末，公司账上的货币资金为1.85亿元，能够支付6000多万的现金支出，不过同时公司还有1.65亿元的短期借款，以及另外1.6亿元的长期借款。收购完成后，货币资金将暂时不足以覆盖短期内的负债。
实控人易主“内行变外行” 员工持股被坑屡遭腰斩
就在冠昊生物停牌期间，公司公告控股股东广东知光正在筹划增资扩股引入战略投资者，虽然冠昊生物的控股股东仍为广东知光，但广东知光的控股股东将由朱卫平、徐国风更变为张永明、林玲夫妇，从而冠昊生物的实际控制人也将随之发生变更。
根据资料显示，新的实控人张永明、林玲夫妇拥有多家上市公司股份，是上市公司奥特佳的第二大股东，此外张永明还个人持有常熟汽饰8.24%以及凯瑞环保14.75%的股份。
不过，新浪财经注意到，无论是奥特佳、常熟汽饰或是凯瑞环保，均与冠昊生物所处的生物医药行业相差很大，可以说完全没有交集。实控人变更成业外人士以后，虽然暂时不会对冠昊生物的日常经营和管理产生直接影响，但未来“外行人管内行人”的现象恐难以避免。
新浪财经还发现，冠昊生物还把自己人“连坑两次”。
过往公告显示，2015年第一期员工持股计划“易方达资产兴昊3号资产管理计划”通过二级市场完成股票购买，购买均价为43.906元/股，后该资管计划于2017年10月25日清盘，清盘时公司的股价已跌至约25元/股，损失几近腰斩，割肉出局。
而在第一期员工持股计划清盘的同时，第二期员工持股计划又通过二级市场买入，当时成交均价25.394元/股。然而这一次的员工持股计划也未能摆脱巨亏的命运，目前公司股价为15.28元，并且仍被巨量封住跌停，再次惨遭腰斩似乎已难以避免。
值得一提的是，就在股票复牌前两天，广东知光所持的巨量冠昊生物股票禁售到期，而此时广东知光的质押率也已超过86%。这种情况下，公司如果还处于停牌状态，显然是不利于体现公司真实价值，实际控制人的工商变更也难以进行。没完成收购报告就“仓促”复牌，也就可以理解了。
按照冠昊生物刚披露的中报预告，2018上半年公司业绩不仅同比腰斩，而且如果扣除非经常性损益，净利润甚至将出现亏损。冠昊生物将如何顺利度过这个“多事之秋”，是对公司管理层的一个巨大考验。
（公司观察 文/丁昊）
责任编辑：公司观察
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
