2014最大蛋糕打新调查：私募携手券商 中签率成最大阻力
大型基金跃跃欲试，私募冠军创势翔暂不考虑打新，打新产品收益率不算高，中签率成阻力
理财周报见习记者 代红叶/文
沉寂一年的IPO终于传来开闸的钟声，各路资金也吹响了集结号，打新资本再度聚集。
以汇添富、华富基金为首的公募资本已经开始了布局，万思资本也成为私募打新的领先者。
“已经在筹备了，以前没有发过，第一次做。具体细节不方便说，有可能是与券商合作。”从容投资管理市场总监黄锦林表示。
和从容投资一样，对后市的看好以及与券商的合作成为发行打新产品的主要动力。
而排队公司的中签率以及历年打新产品的收益率，也成为不少私募冷静对待打新的主要原因。
私募基本携手券商
“公司内部已经在筹备了，政策刚出台，觉得这是一个契机。一月份的形势应该很好，觉得打新很有市场，就想说快人一步，看12月份能不能推出一个基金产品。”华南某大型投资机构高层笑着说，“老板开内部会议的时候很激动。”
“以前没有发过这样的产品，头一次，大体比较看好明年，但是细则还没有出来。”该高管表示，“现在IPO新政里面涉及到几个核心问题，比如老股转让。证监会对保荐人、券商的处罚措施，跌破发行价这些处罚措施。”
“所以，我们这边的想法是，券商的发行价应该会低一些，可能在不断的往上攀升，不会一开始就超募。”
11月30日，证监会发布《关于进一步推进新股发行制度改革的意见》，对新股配售方式进行调整，引入主承销商自主配售机制，对网上配售及回拨机制也进行了调整，希望强化投资者对发行定价的约束力。
上述华南投资机构人士表示，“我们这边发产品分两条路，一方面是联系券商，跟以前合作的伙伴在聊，看看他们的意愿，现在接洽的一家券商手上有22个上报项目，如果里面有四五只成功，就可以放点钱进去。”
而在华南本地的券商，该高管表示，广发证券、广州证券也会考虑。
“以前没有发过这样的产品，头一次，大体比较看好明年。我们的效率比较高，开始做了一个基金从有想法到成立只花了一个月的时间，大约募了四五个亿。”该高管表示，“现在在想打新产品怎么做，是和证券公司合作还是自己成立一个二级市场私募基金，这个还在探讨过程中。”
目前，该产品已经有投资者开始了认购，“规模就是按时间来，比如说一个月搞完，能募多少是多少，不一定确定规模。”
同样在筹备发行，计划短期内推出新产品的，还有从容投资和众禄投资。
“主要是对市场看好，已经在筹备了，以前没有发过，第一次做，具体细节还不方便说。”从容投资管理市场总监黄锦林同样表示。
对新产品的发行，黄锦林保守认为，“产品尽量做，会发一个打新产品，有可能和券商合作，网下配售需要券商的资源。”
相比之下，众禄投资显得更加隐秘，“是在筹备打新产品，但是具体的细节还在开会讨论中，不方便说太多。”众禄投资总监陈龙表示。
除了专门的打新产品，不少私募主要是通过旧产品参与的方式。
“没有针对IPO的打新，老的产品尽量参与。对打新还没做详细的测算，不太了解他们的盈利模式是参与哪个部分和哪个环节，还没做太深入的研究，我们没有太多的精力参与到这块。”和聚投资李泽刚[微博]表示。
“目前还没有专门发行打新产品的想法，主要还是旧产品参与新股发行。”新价值罗伟广也表示会通过旧产品参与，“打新产品的收益率都不是很高，我们主要是高风险、高收益的投资风格。”
最大阻力：中签率
当然，除了“追新”私募，也有不少对打新很冷静的私募公司。
“暂时不打算发产品，现在还是想把已有的产品做好了，给投资者一个满意的回报吧。”武当投资汪平表示，“主要还是公募的产品多一些，毕竟私募不是机器部队。这就是中央军和地方军的区别，粮饷肯定是先冲着他们去的。”
“不是特别看好后市，经济可能会复苏，整个产业转型的话，国家也是规定平均7%到7.5%的增长率，经济稳定了就有更多的精力去关注转型，像水泥、钢铁这种，就有资本去关停他们，不要他们的贡献。国家不会让经济很快的发展，固定资产投资明年肯定会下降的。”
虽然不是特别看好后市，汪平表示，还是会选择性的投资新股。
“旧产品会根据实际情况，比如有些股票比较看好，定价也很合理，也会去参与。”
除了对后市的预期，中签率也是众多私募考虑的问题。
“中签概率高是可以，中签低的话就不一定。而且大家都做的话，利润空间有限。”上善若水侯安扬表示，“新股收益有多高我表示怀疑，再者市场有很多好的产品，我还是在二级市场选择，不打算打新。”
今年表现优良的创势翔也稳守阵地，没有参与打新。
“目前发的都是纯管理的产品，暂时没有考虑打新。”创势翔研究总监钟志峰表示，“我们相对来说还是一个比较新的公司，管理规模不算大，成立打新产品相对来说规模要大一点。”
“而且我们暂时管理的基金在市场上赚的挺好的，打新的收益高低很难说，先前看来，打新的产品收益也不是很高，打新产品还是相对适宜比较稳健、渴望保本的投资者。我们现在是纯管理的为主，先做好业绩。”
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