IPO重启掘金成长股 卖方研究员看重商业模式
晓晴
“经过两轮IPO财务专项检查和一年多的时间检验，已过会企业整体质量都不错。在企业价值判断上，我们主要对企业的潜在成长能力进行了定性的评估。”12月5日，面对明年一月即将重启的IPO市场，国泰君安研究员孙金钜说。
“我们希望尽可能地去了解拟上市公司的最新思路，以便对其商业模式、成长性以及发展思路作出准确判断。”孙金钜表示，IPO 重启和再融资有利于提高资金使用效率，契合“稳增长、调结构”的大环境，未来质地良好且拥有充裕资金的上市公司将逐渐发展壮大。
“沿着提高资金使用效率的思路，部分购并型企业、资金占用型企业、产能扩张型企业和渠道扩张型企业将在IPO 重启和再融资的大背景下受益。”孙金钜预计。
看重商业模式
在投资标的的选择上，广发证券策略分析师陈果表示，拟上市公司是否拥有独特商业模式是判断的重要依据。
孙金钜称，在对过会企业进行仔细研究之后，有15家拟上市企业值得投资者重点关注。
它们分别是从事家庭建筑装饰的东易日盛；从事硅穿孔封装的晶方科技；信息安全行业的绿盟科技；广告行业的思美传媒；通过为创新药的量产工艺进行研发获得未来生产订单的博腾制药；工业机器人主题，但侧重于下游系统集成的华恒焊接；生产家庭住宅厨卫装修所用的集成吊顶的友邦吊顶；运营连锁体检医院的慈铭体检；主营业务题材有稀缺性，诊断和脱敏治疗尘螨过敏的我武生物；专业运营出境游批发业务的众信旅游；ERP 核心公司的鼎捷股份；国产基础软件龙头东方通；第三方钢铁物流企业欧浦物流；酱油龙头海天酱油；国内制革龙头宏良皮业。
而在记者获得的一份中信证券的新股推荐单中，东易日盛，晶方科技，绿盟科技也在其列。
孙金钜认为，东易日盛短期业绩增长主要看和房地产企业合作的精装修业务规模快速提升，中长期则看“速美”细分品牌的外延扩张。公开资料显示，“速美”是东易日盛针对城市白领群体打造的家装细分品牌，其募投项目之二将建设50 家“速美”连锁店。
而广发证券则重点推介了计算机行业的创意技术(行业信息化升级，业绩前景明朗)、东方网力(视频监控管理平台及解决方案提供商)、恒华科技(智能电网信息化领域优秀供应商)、全通教育(引领家校互动信息服务行业)。
广发证券分析师惠毓伦认为，创意技术发展依靠的技术基础为国内先进的四大核心技术平台和一系列技术解决方案。公司在西部地区电信行业的电信级数据网络系统技术服务市场占据了明显优势。
“受惠3G升级和4G的积极布局，电信级数据网络系统服务市场将因此受益。”惠毓伦称。“预计未来几年，电信服务外包市场将以30%左右的平均年增长率快速发展，其中电信级数据网络系统服务市场成为最大的受益者。”
医药股掘金
在83家过会企业中，医药股作为投资标的也屡屡被卖方研究员所提及。
国信证券分析师丁丹直言，对拟上市医药新股，其建议在择股时应从细分领域的产业趋势、公司自身所处发展阶段、现有产品竞争力、新产品储备等核心要素出发。
在83家过会企业中，有7家为医药类公司，分别为慈铭体检、迪瑞医疗、博腾制药、楚天科技、我武生物、奥赛康、一心堂。
而华泰证券《新股投资手册》中，也将慈铭体检、博腾制药、楚天科技、迪瑞医疗、奥赛康列为重点关注公司。
孙金钜称，慈铭体检的投资看点就在于上市后充裕的资金将打开扩张空间。目前专业体检机构整体占比仍然较小，具有较大的扩张空间。
而博腾制药主要从事为跨国制药公司和生物技术公司提供医药定制研发生产服务。在全球行业快速增长，产业加速向中国集聚的大背景下而受益。
孙金钜表示，公司产品线具有较强拓展性，研发阶段产品转为商业化产品将驱动公司未来业绩增长。其服务的创新药有35 个处于II 期临床，21 个III 期临床，4 个处于新药申请阶段，已经上市的仅5个，公司后续产品线非常丰富，构成主要增长动力。
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