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新三板公司估值坚挺 扩容新政催热挂牌潮

2013年01月08日 02:45  上海证券报 微博

  ⊙记者 吴正懿 ○编辑 阮奇

  与跌宕起伏的A股市场相比,新三板去年全年的运行相对平稳。据记者统计,2012年,新三板共有18家公司推出定向增资方案,拟募资总额约4.7亿元。值得一提的是,由于新三板扩容新政实施,全年新增挂牌企业逾百家,超过了新三板2006年创设以来挂牌企业数的总和。

  再融资规模,是衡量新三板活跃程度的关键指标之一。据统计,2012年,新三板共有18家公司推出定向增资方案,拟募资总额约4.7亿元。而2011年度,新三板共出炉21个定向增资方案,累计募集资金8.62亿元。显然,A股市场萎靡不振及资金面偏紧等多重因素,使得新三板再融资也受到了一定程度的影响。

  不过,从市盈率看,新三板公司仍维持平均在20倍左右。比如,九尊能源拟发行不超过17.37万股,融资500万元,增资价格为28.8元/股,以2011年净利润计算,摊薄的每股收益约0.97元,本次增资的静态市盈率约为29.65倍。理想固网拟增发不超过280万股,增资价格为3.5元/股,对应摊薄的静态市盈率约为48.68倍。君德同创拟增发165万股,增资价8.4元/股,静态市盈率约为33.6倍。国学时代的定增价格为10元/股,摊薄静态市盈率高达83倍。

  从认购对象看,除了优先配售的原股东之外,机构投资者仍是抢筹主力。比如,星和众工本次拟发行不超过900万股,融资额不超过4842万元,新增3家机构投资者为亦庄国际、国泰君安创投、凤博股权投资基金。撤回IPO申请的星昊医药,拟以每股8.66元的价格,定向发行不超过1959万股,募集资金1.7亿元用于制剂生产扩建项目,参与认购的机构投资者有吉农基金等7家。

  另一特征是,随着新三板变革启幕,大额股权交易频频出现。例如,2012年5月25日,天大清源二股东张林林将所持的377万股股份转让给华人合智科技,占总股本的19.99%,转让价为2.1元/股。5月中旬,南北天地大股东新安财富向通用创投转让500万股,占总股本的22.73%,转让价为5.3元/股。

  莱富特佰、兆信股份两家公司还发生了控股权更迭。近日,百度[微博]网讯通过代办股份转让系统受让了莱富特佰股东杨君岭等人所持的220万股 ,转让价格为每1.07元,持股比例增至51%,成为控股股东。2012年5月,兆信股份大股东吴国新所持1220.58万股、二股东林苇楠所持200万股分别过户给鑫百益创投、东腾投资,后两者的实际控制人王育妙由此成为兆信股份的新主。

  显然,新三板公司本身具有较好质量,以及IPO“绿色通道”等政策预期,使得场外资金对新三板青睐有加。

  去年8月,证监会宣布,新三板首批扩大试点新增上海张江、武汉东湖、天津滨海等三个国家级高新区,新三板企业挂牌大幅提速。数据显示,2012年全年,新三板新增挂牌企业超过100家,仅12月份就有约40家公司挂牌。

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