【财经网专稿】见习记者 高欣 截至日前，在国内四大产权交易所共有3个券商股权项目在挂牌转让，涉及申银万国(微博)、大通证券、华西证券3家券商。其中，7月24日，四川明星电力股份有限公司转让的华西证券2.74%股权挂牌期满无人问津。

　　据了解，上述股份的挂牌日期为2011年12月2日，期满日期由今年的6月18日延长至6月26日，交易价格为14430万元。继攀钢集团、乐山电力等公司转让华西证券股权后，明星电力也要淡出华西证券。

　　近日多家券商正谋求上市，但过于分散的股权成了上市一大难关。

　　有业内人士向记者透露，华西证券股权转让也是为了其上市铺路，股权太过分散是其上市过程中的难关。通过历次股权转让，华西证券的股权正在从分散走向集中。

　　中信证券分析师王铜对记者表示，现在很多在场外市场转让的价格其估值已经高于二级市场了，无人问津也属正常。华西证券分析师祁伟也表示，目前市场环境不理想，其上市预期抵不过现实环境。

　　但记者计算发现，华西证券PB远低于上市券商。据记者计算，华西证券的PB为0.86，国元证券1.48，中信证券1.53，宏源证券3.69，太平洋证券4.75，国海证券7.14，华西证券的估值远低于上市券商二级市场估值，为什么还无人问津？

　　对此，平安证券(微博)不愿具名分析师对记者表示，非上市股权流动性差，估值一般要低一点。这么低的估值还没人要，说明首先投资者预期很差，觉得证券行业亏钱，不想也不敢买；其次，经济下行和去库存周期，大部分企业利润下滑甚至亏损，现金流紧张，想买的没钱买。还有可能是泸州老窖转让华西的股权后，投资者对它的预期更不好，觉得它短期无法上市，后期转让又很困难。

　　除华西证券外，至今“叫卖”无果的还有中国航空技术上海有限公司转让申银万国证券股份有限公司0.1206%股权(8097134股)，挂牌日期为2010年10月26日，期满日期为今年的6月21日，挂牌价格为5667.99万元。

　　这个项目也是近年来历时最长的券商股权挂牌交易，根据挂牌信息，折合每股转让价约7元。相比其他已经成交的申万股权，7元每股的价格使得很多买家持观望态度。而申万良好的资质和强烈的上市预期似乎也是中航一直坚持不降价的理由。(证券市场周刊供稿)