记者 靖曦

　　猛狮科技、亿利达，再加上昨日开盘便暴涨80%的N津膜，新股再次成为弱市中的神话，一道似乎永不消亡的风景线。面对再起的爆炒新股之风，深交所也相应地再发炒新警示令，且这次用了具体数字来对炒新风险加以警示。然而，无论是哪一次的“警示令”，其作用都只是暂时的。炒新的疯狂，从未因深交所的任何“抑制”措施和规定而停止。

　　风险越高诱惑越大

　　根据深交所统计，自5月25日上市的25只新股中，首日上涨的14只，下跌的11只，平均上涨9.45%，涨幅有所下降。但近日上市的新股亿利达首日盘中三次触发临时停牌，全日上涨43.94%，次日延续上涨势头，股价涨停。

　　深交所金融创新实验室实证数据表明，超过半数的中小投资者参与新股首日交易出现亏损，买入首日涨幅越高的新股亏损面越大。今年上半年深市上市的88只新股中，首日买入5万股以下的中小投资者亏损账户占比52.07%，亏损额占个人投资者亏损总额的86.47%；首日涨幅超过50%的新股中，首日买入5万股以下的中小投资者亏损账户占比58.62%，亏损额占个人投资者亏损总额的91.65%。

　　5月以来，中小投资者参与新股首日交易的整体亏损面有所减小，但在部分新股上仍然亏损严重，如首日买入海达股份、德威新材、福建金森等新股的个人投资者亏损面达100%，无一户盈利。据了解，助推亿利达大涨的主要力量仍为中小投资者，投资者风险防范意识仍待进一步加强。

　　游资摸清规律高调进攻

　　郭树清上台后，就一直将抑制新股炒作当做头等大事长抓不懈。但是，无论是换手超过50%即盘中停牌还是冻结炒新账户，似乎都无法从根本上打击炒新者的热情。“野火烧不尽，春风吹又生”，用此来形容死灰复燃的新股炒作现象甚为准确。“其实，新股发行改革，次新股价值投资突然凸显，炒作过程中，机构游资双赢。这才是近来次新股暴涨的最大原因。”一位不愿透露姓名的知情人士告诉记者，“新股的发行询价改革，使机构对于股价的评估更为合理，询价机构须得配售50%的股份且无限售期，所以，新股上市一般很难破发，机构配股在上市就大量抛售，即利好机构兑现利润，又利好游资迅速建仓。所以，近期大涨的次新股，如猛狮科技，都是机构大肆跑路但股价却节节攀升。这两者都源于新股询价改革。”

　　从上市首日大涨43.93%的亿利达的龙虎榜数据来看，亿利达的大涨遭遇了机构的集体狂抛。其卖方前四位均被机构占据，卖出总金额高达1.17亿元；而买方前五位均为游资。

　　金百临投资首席分析师秦洪指出，限制新股炒作实际上几乎是不可能完成的事情，炒家总是能找到漏洞的。秦洪认为，沪深交易所限制不同，其中深交所将新股首日换手率限制在50%，涨跌幅限制在10%，但由于深市新股大部分是小盘股，首日很容易就撞线，而游资可以选择在集合竞价时就将股价迅速推高，临停对他们而言反而有利于减少托盘成本。

　　据统计，在新股停牌新规实施后，登陆深交所的新股平均交易时间仅16.8分钟。而从近期新股的表现来看，涨幅一个比一个高，这也说明游资在摸透交易新规后，掌握了新的操盘“技法”。

　　抑制炒新还需“猛药”

　　知名市场评论人士黄湘源在接受记者采访时表示：“郭树清是有改革的心，但恐怕力不从心，因为证监会内部盘根错结，各种利益团体互相牵扯，牵一发而动全身，所以我们看到很多改革措施其实是挂羊头卖狗肉，很多措施要两三年后才会见到初步效益，很多措施直接是话喊完就没下文了。我呼吁，希望证监会保护中小投资者的利益要落到实处，要真改革，不要进一步退两步，那样比不改革的坏处还要大。”

　　黄湘源还表示，现在抑制新股炒作的力度还不够大，我们能够看到的有效手段只有盘中停牌和冻结账户，但盘中停牌后过段时间还是会复牌，冻结的账户一段时间后又可以继续操作，这无法从根本上触动炒作利益集团的利益。只要有赚钱效应，炒作者就会前仆后继，在当下这样缺乏赚钱热点的市场，这种现象就更加普遍了。

　　申银万国(微博)分析师范戈告诉记者：“现在抑制新股发行价格，让新股的发行价格不再那么‘高高在上’，但同时也变相加大了新股上市当天的炒作空间，如果新股发行价格低，有利可图的投资者就会热炒，结果就是再次推高新股价格和市盈率，导致下批新股发行价格攀升，这其实是一个恶性循环。”

　　那究竟什么措施和手段才能让新股爆炒的现象从根本上得到改善呢？上述不愿透露姓名的市场人士告诉记者：“首先，需要从根本上冻结爆炒新股的资金账户，全面没收爆炒所得收益；其次是不仅限制新股盘中换手率，还应设定最高涨跌幅，让喜欢炒作的投机者无利可图，甚至是“血本无归”。只有前车覆了，后车才会引以为鉴，才能从根本上杜绝投机思想，才能让新股暴炒失去“温床”。