杨勇 高亚宁

　　首次IPO上会折戟后，一些公司选择卷土重来，再次向资本市场发起冲击，甚至有的公司屡败屡战、锲而不舍。

　　《第一财经日报(微博)》记者梳理证监会公布的IPO企业申报信息发现，从2010年4月截至目前，近两年的时间内共有21家公司二次上会，其中拟上创业板的公司有7家，主板公司14家。此外，神舟电脑和山东金创分别为第四次和第三次冲刺IPO。

　　更换保荐人，成为一些企业在IPO二次上会前的“必修课”。统计显示，在上述二次上会的21家公司中，有12家公司更换了保荐人，超过了这些二次上会企业数的一半。而在二次上会及多次上会项目中，海通证券保荐的项目最多，为其中3家公司的保荐人，中信建投、民生证券和招商证券(微博)则分别担任2家公司的保荐人。

　　在更换保荐人的公司中，山东金创是最引人关注的公司之一，该公司此次是第三次向资本市场发起冲击，前两次的保荐人均是华泰联合证券，此次将保荐人更换为民生证券。

　　资料显示，部分更换保荐人的拟上市项目，保荐人规模“由小变大”的痕迹较为明显，如四川创意信息技术股份有限公司的保荐人由此前的德邦证券变更为招商证券，维格娜丝的保荐人由渤海证券更换为中信建投证券等。

　　“有些企业开始觉得小券商价格便宜，但是首次IPO申请被否后受到严重打击，认识到小券商的劣势，大型券商在沟通和行业的经验积累方面有优势。”一位投行人士告诉《第一财经日报》记者。

　　该投行人士表示，小券商保荐的项目失败可能更多的是沟通和经验的问题，对于大型券商来说，各行业的案例都比较丰富，二次上会比首次上会的效率要更高，因为这时一般不会涉及到历史问题，更多地涉及到财务问题，而项目在被否决后运行一段时间，业绩就更具说服力。

　　当然，也有公司的保荐人由大型券商更换为小券商，昆山华恒焊接股份有限公司二次上会的保荐人由中投证券更换为东吴证券，南京宝色股份有限公司的保荐人则由之前的光大证券变更为国海证券。

　　除了更换保荐人外，在未更换保荐人的公司中，部分公司的保荐代表人有所调整。如天津鹏翎胶管股份有限公司的保荐人仍为渤海证券，但两名保代中，吴永强变成了张嘉棋。再如安徽富煌钢构二次上会的保荐人仍然是平安证券(微博)，但两名保代全部更换，由江成祺和李东泽变更为刘禹和陈建。

　　相较于保荐人大面积更换，换会计师事务所和律师事务所的情况则比较少。据统计，上述二次上会企业仅有6家更换了会计师事务所，2家更换了律师事务所。

　　除保荐机构等中介机构有所变动外，有些公司还更换了拟上市地或者上市板块，如上海龙宇燃油拟上市地点由深交所变更为上证所；神舟电脑由2008年的拟冲刺中小板未果变更为现在的拟登陆创业板。