对于深交所的新规，市场人士表示，今后深市新股涨幅肯定会小。

　　新股上市首日盘中换手率达到或超过50%，对其实施盘中临时停牌至14：57。

　　如果在开盘集合竞价阶段股票交易换手率就已达到或超过50%，在9：30开始即对其实施临时停牌至14：57。

　　适用于首次公开发行股票上市首日的盘中临时停牌，但暂停上市后恢复上市首日等其它实行无价格涨跌幅限制股票的盘中临时停牌，也将参照执行上述规定。

　　早报记者 忻尚伦

　　深圳证券交易所(深交所)为治疗炒新顽疾突下猛“药”。

　　深交所昨晚发布新股上市首日临时停牌(简称“临停”)新规则。根据规则，在股票上市首日，如盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%，或者盘中换手率(注：是指上市公司股票成交量与流通总股数之比)达到或超过50%，出现上述任何一种情形，交易所可以对其实施盘中临时停牌至14时57分(即收盘前三分钟)。

　　上述规则自今日起施行。截至记者发稿时，上海证券交易所(上证所)尚未发布类似规则。

　　临停至收盘前三分钟

　　深交所称，这次调整新股上市首日盘中临时停牌制度，目的在于有效抑制新股炒作，实现新股发行制度改革目标。

　　深交所相关负责人着重强调：“这里要特别提请投资者注意的是，如果在开盘集合竞价阶段股票交易换手率就已达到或超过50%，我所在9时30分开始即对其实施临时停牌至14时57分。”

　　临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报。深交所于14时57分将其复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。而收盘阶段的交易规则没有变化，于14时57分将盘中临时停牌股票复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价，上述两次集合竞价的有效竞价范围均为最近成交价的上下10%。

　　此前，深交所适用的临时停牌规则是《交易规则(2011年修订)》，其第4.3.5条第一款规定，“无价格涨跌幅限制股票交易出现下列情形的，本所可以对其实施盘中临时停牌措施：(一)盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的，临时停牌时间为30分钟；(二)盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过50%的，临时停牌时间为30分钟；(三)盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过80%的，临时停牌至14:57。”除了将临时停牌设置了3档涨跌幅机制，而且并没有换手率的停牌机制。

　　本次新规深交所引入了换手率指标，深交所昨日表示，中小规模新股上市首日换手到一定程度，由于可卖出股份数量急剧减少，新股价格很容易大幅波动。为避免因短暂供求失衡导致股价暴涨，所以引入了换手率指标。

　　或提高新股交易

　　最小申报数量

　　值得关注的是，深交所此次实施的盘中临时停牌措施，不仅针对新股上市首日。深交所称，暂停上市后恢复上市首日等实行无价格涨跌幅限制的股票的盘中临时停牌，也需按照该规定执行。

　　深交所并表示，接下来还将按照中国证监会的部署，继续研究论证抑制新股炒作的相关措施。

　　新的治疗炒新手段包括：一是针对少数投资者在开盘集合竞价期间虚假申报、导致新股首日开盘价过高等问题，研究取消9时15分至9时20分期间可以撤单的规定；二是针对目前新股上市首日大量小额买单推高股价的特点，研究提高新股上市后一段时间内的交易最小申报数量；三是进一步加强对异常交易等违规行为的查处，完善投资者适当性分类管理，加大风险警示实际效果，引导理性、合规投资。

　　深交所还表示，近年来多家基金公司已经推出了数只跟踪中小企业板或创业板的股票指数基金产品，为投资者审慎投资中小盘股票提供了多种选择。

　　今日两新股率先受冲击

　　对于该项突如其来的交易规则，市场人士用“重典”二字形容。

　　市场人士齐呼：“力度太大了！”“今后深市新股涨幅肯定会小！”

　　由于该规则从今天起便实施，首当其冲的便是今日上市的蓝英装备(300293)和博雅生物(300294)。但这两只新股的发行市盈率均不高，分别是23.4倍和31.25倍。而由于上证所尚未发布类似规则，因而本周五上市的中国交建(601800)可能不会受到炒新新政的制约。

　　一券商交易员表示，在新规则下，今后投机者只有一个方法了，那就是在集合竞价的时候就把价格打高”，他说道：“但从以往新股上市首日情况来看，换手率只有50%的话，根本拿不到筹码。”

　　Wind数据显示，2月份上市的13只新股，没有一只新股上市首日的换手率低于70%。换手率最高的朗玛信息(300288)，上市首日换手率达到了95.07%。自2009年6月新股发行体制改革实施后至今，共有753只新股登陆A股市场，而上市首日换手率低于50%的，仅有108只，占比14.34%。

　　但是值得关注的是，在市场行情低迷的2012年1月份，当月上市的10只新股中，却有6只新股上市首日的换手率低于50%。

　　争议行政调控

　　一券商资深投资顾问分析，新股很低迷的时候，上市首日50%的换手率，对应的新股股价基本就是新股发行价上下20%之间。比如，苏交科(300284)上市首日换手率仅48%，当天破发1.9549%；华宏科技(002645)上市首日，最高价达到27元，就是其发行价，当天换手率47.5%。“也就是说，50%的换手率能保证新股上市首日不破发。”

　　“但反过来讲，如是这般，打新股的意义就不大了。”他预计新股定价必然会下来，“等于说是二级市场倒逼一级市场定价朝下走。”他预计新股发行的整体市盈率会往下走20%至30%。“因为以前新股上市涨50%，上市后三个月跌30%，也就是到网下机构申购股份解禁时还有20%的涨幅。但如果新股上市涨10%，上市后三个月跌30%，那么到网下打新机构解禁，就是破发20%。那机构肯定是不愿意的，除非取消网下打新的3个月限售期。”

　　统计显示，3月份深市上市新股的平均发行市盈率在30.5倍左右，“新规倒逼下，可能会降到25倍左右。也就是股改前的水平。”但他认为，25倍的估值水平是合适的：“毕竟现在上市公司的质量较创业板、中小板刚开板时，已经不可同日而语了。”“就像证监会主席郭树清说的，蓝筹股有投资价值，因为蓝筹股价格低，所以性价比高。而很多新上的中小板公司。其成长性已出现每况愈下的趋势。”

　　但也有市场人士认为，这种行政手段治标不治本，提出新股发行体制的本质问题还未清理，怎么能先用行政手段压制表象。“这就像刮骨疗毒，体内毒素未清，却要将肌肤上的伤口缝合，只会加重病情。”