徐明徽

　　IPO前股权激励的会计处理难题，监管层一直未给出确实统一的标准。拟上市企业股权激励的会计处理采用的公允价值高低，直接影响会计处理后的报告期业绩。而最新的沈阳博林特电梯一例，显示公允价值选取问题又出现新的解决方法——参照PE平均入股价。分析人士指出，若沈阳博林特电梯顺利过会，或可从中一窥监管层的意图导向。

　　证监会近日公布沈阳博林特电梯股份有限公司的招股书预披露文件，招股书显示，2010年9月博林特电梯控股股东远大铝业集团将其持有的13.84%股权即2860万元出资额，以2860万元的价格转让给本公司管理层及员工、控股股东管理层及员工和实际控制人亲属(胞妹)康凤仙持股的卓辉投资和福康投资。

　　公司表示，根据相关会计准则(《企业会计准则第11号——股份支付》)的规定，上述股权转让行为的实质是股权激励，应按股份支付会计准则的相关要求进行会计处理。

　　博林特电梯公允价值的确定依据为2010年9月机构投资者的平均入股价格，即每一元出资额作价3.5804元。公司因实施上述股权激励，将上述控股股东转让股权(扣除实际控制人康宝华胞妹康凤仙持股福康投资所对应的受让股权)的公允价值与受让方支付的价格(每一元注册资本作价一元)的差额计入2010年度管理费用和资本公积，由此原因2010年产生管理费用6089万元，导致当年净利润为5724.87万元，比2009年减少3632万元，下降38.82%。如果不考虑该股权激励的影响，2010年净利润为1.18亿元，比 2009年上升26.26%。

　　博林特电梯对该笔股权激励的会计处理方式便颇值得关注。业内人士介绍，股权激励是大股东对公司高管及核心人员的一种变相酬劳支付方式，监管层要求公司将股权激励按照股份支付进行会计处理，是为了反映公司真实情况。会计处理方式上，将采用同一次增资或对战略投资者转让价格作为公允价值，将该公允价值及股权激励价格之间的差额计入管理费用，摊薄当期利润。

　　如何确定上市企业的公允价值，不仅是IPO股权激励采用股份支付会计处理的主要难点，更是诸多拟上市企业操作重点，因公允价值的高低，大幅影响会计处理后管理费用多寡，进而影响报告期业绩，未来影响上市进程及融资额。诸如加加食品(002650.SZ)，该公司若按照会计处理准则处理IPO前的股权激励问题，则报告期将出现负利润，甚至不符合上市资格。

　　目前部分拟上市公司在做IPO前股权激励会计处理上还未披露公允价值确定方法。但业内人士表示，监管层的监管力度在大幅加强，并有市场消息称证监会正在制定相关执行细则。而从目前诸多IPO案例来看，也证实上述猜想。最近的一例有如美亚光电，公司招股书披露，2011年新增股东以货币增资，增资价格每份出资额作价1.8元。由于报告期内美亚光电未向独立第三方转让或增资股份，无相应交易价格作为公允价值参考。因此，上述股份支付公允价值以同时期与公司具有较强可比性的万润科技(002654.SZ)的私募市盈率作为参考，确定公司员工增资入股的公允价值为4.1元/股，与实际入股价格之间的差异为2.3元/股，最后形成股份支付862.5万元。该事项给公司2011年度净利润带来的影响为862.5万元。

　　博林特电梯此次拟于深交所上市发行7750万股，发行后总股本为3.1亿股，均为流通股。公司拟募集资金总额2.17亿元，主要投向沈阳基地电梯产业化升级改造、省级企业技术中心升级改造以及营销服务网络建设三个项目。公司2011年、2010年、2009年的营业收入分别为14.88亿元、13.4亿元以及9.9亿元；净利润分别为1.23亿元、5724万(股权激励会计处理后)以及9357万元。目前博林特电梯控股股东为远大铝业集团，其直接和间接合计持有发行人1.78亿股股份，占发行人总股本的76.63%。远大铝业集团董事长康宝华为(微博)公司实际控制人。