每经记者 赵笛

　　近段时间，股市不断下跌，IPO的步伐却在不断加快。IPO速度的加快不但体现在数量和频率上，甚至也体现在预披露日与上会日之间的大幅缩短上。

　　2011年9月15日晚间，德尔家居和申科股份这两家公司的招股说明书(申报稿)被挂在了证监会网站上。就在预披露的同时，发审委公告的工作会议和审核时间竟然是9月19日，两者相隔只有短短4天时间！由于期间有个双休日，且9月19日当天就已经审核了该上市申请，那么真正留给市场的预披露时间只有一个工作日，即9月16日。

　　IPO预披露制度是证券发行的重要一环。2008年7月，证监会发行监管部发布的《关于调整预先披露时间的通知》规定，自2008年7月1日起，对所有新受理首次公开发行申请，该部将在发行人和保荐机构按照反馈意见修改申请文件后的五个工作日内在网上公开招股说明书(申报稿)。

　　对于这一改变，官方和研究机构都认为，这有利于拟发行人和中介机构更早地接受社会监督，方便投资者尽早了解情况、更有效地发挥社会监督作用，使证监会的审核更加公开透明。

　　然而，这一给力的政策到如今却变了味。

　　预披露制度实施以来，媒体和投资者多次揪出IPO问题企业，其中包括被取消上市资格的立立电子、苏州恒久、胜景山河。

　　然而，随着媒体和投资者的监督力量越来越强，预披露成为了某些“身斜偏怪影子歪”的人和拟上市公司的心病。

　　《每日经济新闻》记者统计显示，一周内，IPO的预披露时间一般集中在周一、周四、周五。这其中，周一的预披露一般是本周周五上会，实际预披露时间达4天之久；而周四、周五的预披露一般是下周一和周二上会，除去周末，实际预披露时间仅仅1天。

　　近段时间以来，周四、周五的预披露IPO越来越多，其他时间的则越来越少。记者统计发现，8月份以来，证监会网站共预先披露了20家拟上市公司的招股说明书，其中有16家披露的时间是周四或周五。

　　由于周四、周五的预披露期夹杂了一个周末双休，往往容易被媒体和投资者忽视。预披露时间在周四或周五的最大好处便是减少市场的关注，“偷偷摸摸”不知不觉地就过了会。然而，这与证监会鼓励市场加强IPO市场监督的初衷，背道而驰。